股利政策的代理成本理论认为公司发放股利能够降低代理成本,但是在我国房地产上市公司中的实践中却未必能实现。由于我国房地产上市公司股权结构不够完善、代理问题突出,以及我国证券市场还处于一种弱势有效市场,上市公司未形成完善的股利政策制定机制,股利分配存在一些不规范之处。随着我国房地产管理体制的完善、证券市场的日益规范、投资者的需求和上市公司自身的价值价等因素,研究房地产类上市公司的股权结构、代理成本和股利政策之间的关系具有十重要的意义。本文基于我国房地产上市公司的现状,将其股权结构、代理成本和股利政策纳入统一的分析框架,探讨了它们之间的相互关系。本文分为六个主要部分,首先介绍论文的选题背景,提出在这一背景下研究问题的合理性,为阐述论文的研究意义作铺垫;然后探讨了理论界对代理成本的定义和衡量方法,然后分别回顾了股利政策和代理成本、股权结构和代理成本关系的研究。为后续分析我国房地产上市公司的相关特点做理论铺垫;第三部分对我国房地产上市公司的股利政策、股权结构现状进行了相关的分析,并以该部分内容和文献研究为基础提出了本文的研究假设;第四部分介绍样本选择与数据来源和变量定义,及采用的分析方法;第五部分,解析了本文的实证研究过程及结果,利用房产类上市公司的样本数据通过描述性统计和实证分析方式,对我国房地产上市公司的股权结构、代理成本、股利政策进行分析;并用因子分析法对其代理成本进行衡量,最后对三者之间的关系进行深层次剖析;最后第六部分得出本文的结论与启示。本文以2004-2007年我国60家房地产上市公司为研究对象,应用因子分析法对我国房地产上市公司的代理成本进行量化,再运用方差分析法和回归分析法对代理成本与股权结构和股利政策之间的关系进行实证分析,实证研究结果:一、实证分析并没有证明我国房地产上市公司的股利政策与代理成本之间存在显著的相关关系;二、不同的股权结构条件下我国房产公司的代理成本存在显著差异。