1918年3月至1920年6月,皖系军阀张敬尧任湖南督军兼省长。其间,张在湖南建立起独裁统治,对湖南商业的发展造成了极大的破坏。同时,为了抗议巴黎和会中国外交的失败,湖南社会爆发了维持国货、抵制日货的群众性事件。为了稳定秩序、维护自身利益,湖南商人群体不得不采取应急措施,诸如协调各方、稳定金融、支持国货、成立商团等。通过对这一时期湖南商人群体的本质分析以及与1905年的湖南商人群体发起的抵制美货运动、1920年齐卢之战中的江浙商人维护秩序的举措两者做时间和空间的纵横对比研究,发现张敬尧督湘时期的湖南商人群体的应变言行具有自发性应变、审时度势的时局观、妥协性等特点,商人们依旧恪守“在商言商”的古训,对政治唯恐避之而不及。这与湖南商人群体此时所处的政治环境、经济条件、文化氛围分不开的。利益与道德形成了一股合力,促使商人群体做出“冷静”应对的举措。尽管湖南商人的行为并不符合近代意义上的爱国观念,但是商人群体面对社会动荡所采取的具有时代特征的措施,不仅对当时稳定社会秩序起了一定的积极作用,而且对现代商人群体的发展仍具有重要的借鉴意义。