烟草及烟草制品和普通消费品相比具有其特殊性,这种特殊性使其不仅在世界各国的经济发展中占有重要的地位,而且在人民日常生活中发挥了不同的作用。在中国,烟叶、卷烟和其它烟草制品以及与之相关的烟草机械、原辅材料的生产和销售对财政收入具有重要影响。烟草行业税收占国家财政收入的8%,而依附烟草产业上市公司远少于铁路／石油／通讯行业。国内烟草产业上市公司主要集中在烟标、卷烟纸行业。基于此,本文主要试图通过对已经上市的烟草产业上市公司(主要针对烟标、卷烟纸)发展现状,风险因素,持续盈利能力的研究,为分析、投资烟草产业公司提供建议。本篇论文共分为五部分：第一部分,绪论部分。主要介绍了本文的研究背景及意义、研究内容和方法、本文创新点和研究步骤。第二部分,投资估值方法介绍。主要介绍了投资价值分析理论和工具,包括证券投资的基本面分析以及现金流估值法和比较估值法。第三部分,烟草行业的基本面分析以及烟草类上市公司特点,概述了全球烟草行业和中国烟草行业的现状及发展特点,烟草类上市公司的概况,针对烟标、卷烟纸上市公司,重点介绍了烟标印刷企业的发展历程,发展特点,行业市场规模,分析了未来发展趋势,成长性,风险性。第四部分,烟草类上市公司投资价值分析。该部分使用上市公司财务数据,通过财务报告实证研究,运用了比率分析法以及对比分析法,对选取上市公司(劲嘉股份002191.sz)的盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力进行分析。通过综合分析,对选定上市公司的投资价值进行了定性分析。第五部分,结论及建议。此部分综合全文的分析,得出烟草行业上市公司劲嘉股份的整体财务状况及投资价值的结论,并且给出投资者自己的相关投资建议。本文的主要观点：(1)从烟草产业宏观形势来看,烟草行业将随着经济增长和国民收入增长保持稳定增长,受控烟及产业政策影响,产量年增长率将较长期保持3-4%左右。产品结构方面,低档烟产量比率将持续减少,各中烟公司着力打造中高档香烟品牌。我国烟标包装印刷行业是随着卷烟行业的发展而发展,随着未来我国卷烟企业生产要求的不断精细化、产品的精美化,烟标印刷企业伴随着卷烟产业的不断发展,市场规模保持稳定增长态势。总体来看,烟草类上市公司属于弱周期性行业,受经济周期影响较小。(2)劲嘉股份有限公司有着良好的债务偿还能力,财务风险较小,各项指标数值相对较为均衡。但是公司的发展能力稍显不足,营业收入和利润这几年呈下降趋势。目前烟标行业品牌集中度不高,规模以上10家左右,劲嘉股份占7%左右,在烟标行业处于中等偏上地位,是行业标准的制定者之一,盈利能力较强。但公司成长性稍显不足,未来主营业务增长将主要依赖并购。公司的市盈率和市净率都相对合理。