在我国经济总量跃居世界第二大国的背景下,我国需要建设一个强大的资本市场。近年来,国家明确提出要做大做强股市,股市的战略地位提到了前所未有的高度。然而,我国股市由于制度和环境等自身原因,使得股市的非理性色彩严重,常常产生比较严重的非理性泡沫。急涨急跌的现实情况不仅不利于股市的长期健康发展,而且还极大地威胁到了金融稳定。非理性泡沫具体是如何形成和破灭的,如何构建一个行之有效的方法对非理性泡沫进行识别,从而制定相应的有效措施,成为市场各参与主体十分关注的重要问题。传统的金融理论以“理性人”和有效市场为理论假设基础,忽视了对投资者实际决策行为,导致时常无法解释现实人的经济行为。近年来,金融学理论在研究股市泡沫时倾向于:从只注重价格行为,到逐步重视交易量,并研究它所包含心理行为的内容和信息,并且将成交量和价格作为一个整体对资本市场进行研究的趋势和特点。基于以上认识,论文以行为金融学为理论基础,从投资者交易的角度深入分析非理性泡沫形成的机理,并在此基础上对我国股市的特殊情况和环境进行归纳分析。在以上理论和现实框架下,采用TAR模型对我国上证综合指数2008年10月28日至2016年3月18日的沪市非理性泡沫情况进行了存在性识别。选取了上证综指振幅、换手率、成交额变化率三个指标进行了实证研究,结果表明:在该样本区间内,我国股市非理性泡沫具有普遍存在性,但总体上持续时间较短。在2013年初和2015年中集中出现过两次明显的泡沫,泡沫的严重程度比较大。进一步,对非理性泡沫程度最大的2015年作了深度研究,发现同时期的中小板和创业板也存在泡沫,沪市的泡沫程度最小,创业板的泡沫程度最大。同时还发现2015年出现的股市泡沫,较早出现在了创业板,随后集中出现在了中小板。在识别出泡沫存在的基础上,论文接着采用VAR模型对2014-2016年的非理性泡沫的主导因素进行了研究,将该时间样本分为“牛市”和“熊市”两个阶段分别进行识别。在选择指标方面,顺应现阶段的股市交易制度和互联网环境,选取了“股票”关键字下的百度指数、融资融券额、涨跌停数量三个指标分别对上涨和下跌的因素进行研究。研究结果表明:2015年的股市泡沫是由杠杆交易主导形成的,对整个上涨贡献度达到了37.35%;然而在泡沫的破灭时,占据主导因素的却是投资者的悲观情绪及过度反应,对整个下跌贡献度达到了40.33%。很明显,我国股市的非理性泡沫主导因素存在非对称性。论文所作研究既建立在行为金融学理论基础之上,又充分尊重我国股市的特殊制度和非理性因素较重等客观事实。在对非理性泡沫形成机理的研究时,从投资者的实际决策心理出发。采用的TAR和VAR计量模型在对我国股市非理性泡沫的识别问题上,不仅对泡沫的存在性进行了识别,对非理性泡沫的主导性因素进行了量化分析。论文在股市泡沫的识别方法上避免了因估值问题带来的结果偏差,从量价交易及量价转化过程角度进行了识别,该方法减少了系统性偏差,具有较高的可信度。有利于准确识别股市非理性泡沫、控制金融风险、维护金融秩序、防范金融危机、促进经济稳定健康发展,为投资者提供科学的投资决策,为监管层提供合理的政策制定依据,这些都具有重要的现实意义。