我国目前的地方政府性债务已经引起了决策层和国内外经济学家的关注,这些债务并不是正常意义上的地方政府债务,它们是各级政府为满足地方财力需求,避开法律,通过地方融资平台公司变相举借的债务。尽管这些债务资金在促进地方经济发展,改善居民福利上发挥了重大作用,但是其自身所具有的风险性也是不容忽视的。这些债务性质不清、规模巨大、管理不规范,被称为“威胁中国经济安全和社会稳定的头号杀手”,对其应如何化解、管理的问题已经搬上决策者的议事日程。许多学者建议既然地方政府举债已经客观存在,那么我们可以考虑允许地方政府适当发行市政债券,打开地方政府融资渠道的“前门”,让类似地方政府融资平台这样的“后门”越关越窄。2011年10月20日,财政部发布了《2011年地方政府自行发债试点办法》的通知,将要在上海市、广东省、深圳市和浙江省开展地方政府自行发债试点,这是我国发行地方政府债券的重大尝试。论文的选题最初来自对我国地方政府性债务的分析和思考。从目前的趋势来看,地方政府融资平台这样的“后门”即将被关闭,地方政府需要寻找一条全新的、合法的融资发展道路。是否允许地方政府自行发债以及如何发债在这个阶段成为探讨的热点,本文作者认为：地方政府自行发债,可以将无序的融资行为转变为有序的融资行为,将隐性债务转变为显性债务,采取市场监督与政府监管相结合的方式,达到控制地方政府债务风险的目的。从长远来看,在充分研究地方政府债券必要性和可行性的基础上结合国外成功经验,科学合理设计我国地方政府债券的举债程序和债务管理制度,对我国地方政府融资模式的发展以及债务管理的加强具有重大意义。围绕这一目的,本文的研究框架是这样安排的：第一部分主要包括研究背景、国内外文献综述以及文章的逻辑结构和研究方法。研究背景从城市化过程中地方政府无力满足日益增长的公共需求,出现不规范融资以及隐性债务风险巨大的问题,引出允许地方政府自行发债是规范地方政府融资方式,控制地方政府债务风险的有效途径。文献综述部分包含了外国学者对市政债券的研究和我国学者关于地方政府是否应该具有发债权的探讨。第二部分重点分析地方政府发债的理论依据,共含有三小节,第一节主要说明了地方政府债券的概念、种类、功能以及主要风险。在地方政府债券的功能方面主要探讨了它促进地方经济发展的功能、融资功能以及稳定功能；在地方政府债券风险方面重点介绍了信用风险和税收风险。第二节结合研究背景中所讲的我国地方政府的现状,城市化改革中存在的财政困境以及变相违规举债的不规范行为给地方经济带来的风险,从财政分权和公共品理论提出地方政府在提供区域性公共产品上效率更高,而区域性公共产品中类似于城市基础设施建设这类受益期跨越多个财政年度的项目,最适合采用债务融资的方式,国家应该赋予地方政府发债权。第三节以美国、日本、德国等国家地方政府债券发行的实际情况和地方政府债券在国家发展、建设中产生的积极作用来说明发行地方政府债券是大势所趋。第三部分主要研究我国地方政府债务的现状,包括三个小节。第一节详细地介绍了我国地方政府债券的历史,从禁止发行阶段、由中央财政部代理发行阶段到目前在四个城市实行自行发债试点阶段。第二节主要对我国地方政府债务的现状：债务规模、债务产生和发展情况、债务余额结构情况以及债务总体负担情况进行相关研究。第三节分析了我国地方政府在财政资金困难的情况下变相发行地方政府性债券存在的问题,比如：管理上举债主体分散,没有统一的管理机构；偿债意识淡薄,偿债能力弱；债务资金违规取得,并存在部分资金使用不规范等现象。第四部分主要是对我国地方政府自行发债的必要性和可行性进行研究。首先,第一节明确了地方政府性债务虽然存在很多问题,但是在缩小收入差距、推动民生、改善环境、提供灾害性救助以及保障经济社会的持续发展等方面发挥了重要作用。在此基础上,第二节主要从四个方面论述了发行地方政府债券的必要性,地方政府债券是规范地方投融资体制的需要、地方基础设施建设的需要、完善资本市场发展的需要以及化解地方财政困境的需要。第三节主要对目前我国发行地方政府债券的可行性进行研究,我国已经实行了分税制改革,确立了地方政府经济主体的地位,这是发行地方政府债券的体制基础；宏观经济的稳定为地方政府债券的发行提供了经济基础；另外我国目前对于地方政府债券无论是投资者还是举债人都有强烈的需求,并且债券市场已经形成,这为我国地方政府债券的发行提供了良好的市场环境；最后在实践经验方面,我国中央政府有20年的国债管理经验、并且地方政府也有举借债务的经历及国外诸多成熟经验可以供我们借鉴。从这几方面可以看出,目前我国地方政府已具备自行发债的条件,但是依然不能忽视所存在的制约性因素,例如：地方政府无限扩大支出的偏好以及投资者识别风险的能力等,因此在本章最后一节,提出了我国地方政府债券发行的战略选择：我国地方政府债券的发行应以收益债券为主,一般责任债券可采取先试点后推广的方式。第五章尝试设计了地方政府债券的举债程序和债务管理制度,共分三个章节。第一节主要研究了目前国外地方政府在地方债务发行和管理上的一些成熟经验和创新,重点介绍了不同体制的两个国家(美国、日本)。第二节主要从地方政府债券的发行、流通以及偿债保障方面设计了地方政府债券的举债程序。本章最后一节对我国债务管理制度的建设给与了建议,建议从建立完善的法律法规体系、建立独立的政府债务管理机构、建立完整的政府债务预算管理模式、建立科学的政府债务风险检测预警体系以及建立健全的政府债务信息公开披露机制,这五个方面管理地方政府债务。论文的主要观点：我国地方政府债券经历了禁止发行、中央代理发行以及地方试点自行发行三个阶段,赋予地方政府真正意义上的发债权是大势所趋。地方政府债券是规范地方融资体制的需要、地方基础设施建设的需要、资本市场发展的需要以及化解地方财政困境的需要,它是拉动我国经济增长的动力。西方地方政府债券市场的发展演变经历了上百年的时间,我国地方政府债券的完善同样需要经历一段艰辛而漫长的岁月,但是我国有丰富的经验可供借鉴,有较强的科研力量作为支撑,这些必然会加快我国地方政府债券发展的步伐。我国是一个经济发展不平衡,地区差异明显的国家,所以在发行地方政府债券的战略选择上,总体应以收益债券为主,大力发展收益债券,形成一定的规模,逐步建立地方政府债券市场,保证债券的健康有序发展。在此基础上,可以选择部分经济发展水平高、财政收入稳定及债务管理水平先进的地区试点发行一般责任债券,逐渐积累经验,发挥示范效应,由点及面推广。同时,还要尽快建立我国地方政府债券发行程序和管理制度,以此来监督和保证地方政府债券沿着积极的路径推动经济发展。论文的主要创新点在于：国内外很多学者对我国是否应该发行地方政府债券做了很多研究,相对于其他学者要么认为我国暂时还不具备发行地方政府债券的条件,要么支持我国赋予地方政府举债权的观点。作者在对我国发行地方政府债券必要性和可行性研究的基础上,得出结论：我国基本满足了收益债券的发行条件,但还不完全具备一般责任债券的发行条件。最后又对地方政府债券的举债程序和管理制度提出了初步设想,设想的前提仅针对地方政府债券试点发行之初,例如：强调在发行之初,中央对地方政府债券应加强重视,适当的指导和扶持,在利率或者税收上给与一定优惠,吸引较多的投资者。论文的不足之处是债券方面的理论知识薄弱,在尝试设计我国地方政府债券的发行制度和流通制度时,可能不够全面和严谨,可行性有待研究。在最后债务管理制度的设计上,由于缺乏实践,认识不够深入,尤其是对债务规模和风险预警指标没有给出明确标准,需要进一步细化,还有如何让一些监管措施发挥实效,同样需要进一步思考,今后会继续深入了解,提高认识。