本文的研究对象是中国资本市场宏观效应问题。论文以马克思主义经济理论为指导,学习和借鉴国内外经济学家的有关研究成果,以资本市场与经济增长的关系为主线,着重论述了中国资本市场的发展状况、实际效应和完善途径。首先,在界定资本范畴和资本市场内涵的基础上明确了资本市场的定位和构成,进而阐述了资本市场的基本功能。其次,论述了中国资本市场的发展状况,包括资本市场的形成原因、发展过程和不足之处。目前我国资本市场中间接融资比例偏高,直接融资比例偏低;直接融资中国债比例偏高,股票尤其企业债券比例偏低。再次,对中国资本市场的宏观效应进行了实证分析。在投资效应中,国债市场和中长期信贷市场刺激投资的效应明显,股票市场次之,企业债券市场的作用不明显。在消费效应中,股票市场刺激消费的作用最为明显,国债市场次之,企业债券市场刺激消费不明显。在结构效应中,股票市场对产业结构升级贡献最大,国债市场和中长期信贷市场次之,企业债券市场对产业结构升级影响微弱。最后,提出了中国资本市场发展和完善的主要途径,即不断完善资本市场结构,逐步建立多层次资本市场体系,相应建立资本市场监管体系。