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西方发达的金融资本市场带来了五次举世瞩目的并购浪潮,每一次并购浪潮又进一步完善着西方国家的资本市场,呈良性循环。长达100多年的西方企业并购在其经济发展史上经久不衰,其背后有着深刻的经济动机和驱动力,在积累了丰富经验的同时创造了巨大财富。21世纪,经济全球化使企业并购浪潮向全球化推进,中国经济作为世界经济不可或缺的一部分,全球化的企业并购行为也必然对我国经济造成巨大的冲击和影响。企业并购是企业产权的让渡,是在现代企业制度下,一家企业通过购买另一家企业部分或全部股份,从而取得另一家企业控制权的产权交易行为,它是企业资本运作的主要方式。企业并购研究始终是金融财务领域热门且重点的话题,这其中的核心又放在对并购行为是否带来价值增长的研究上。从国内外学者的研究成果来看,可以将这些成果大致分为三类:一类是对并购动因的研究;另一类是对目标公司的价值评价以及选择的研究;还有一类就是对并购方企业的研究,研究其实施并购行为后财务绩效或者企业价值的变化情况,并对并购行为后并购方表现出的强势或者弱势及其产生原因进行探讨。基于企业并购给经济带来的重大影响以及企业为获得经济效益并提高企业价值的最终目标,本文将对并购行为是否为企业带来财务效应进行研究,用实证数据说明并购行为对并购方企业的财务影响。从分类上看,本文的研究属于第三类。具体地,为更好地做好此研究,本文分为六章进行分析研究:第一章是引言,探讨研究背景及意义,综述研究现状;第二章为并购行为概述,阐述并购动机、并购过程以及并购效果等;第三章是并购行为财务效应的界定,分别对财务绩效与企业价值进行理论分析;第四章为并购行为财务效应模型的构建,对模型的选择进行说明并建立起通用模型,这是本文的重点之一;第五章是实证研究,也是本文的重点,该章利用上市公司数据确定模型各个系数,将并购当年前后的各数据带入模型,通过对比分析得出并购是否为并购方企业带来财务效应、实现价值增长的结论。第六章是结语,总结全文并提出展望。