我国上市公司并购行为的财务效应研究

被引量 : 0次 | 上传用户:qwert730202
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
西方发达的金融资本市场带来了五次举世瞩目的并购浪潮,每一次并购浪潮又进一步完善着西方国家的资本市场,呈良性循环。长达100多年的西方企业并购在其经济发展史上经久不衰,其背后有着深刻的经济动机和驱动力,在积累了丰富经验的同时创造了巨大财富。21世纪,经济全球化使企业并购浪潮向全球化推进,中国经济作为世界经济不可或缺的一部分,全球化的企业并购行为也必然对我国经济造成巨大的冲击和影响。企业并购是企业产权的让渡,是在现代企业制度下,一家企业通过购买另一家企业部分或全部股份,从而取得另一家企业控制权的产权交易行为,它是企业资本运作的主要方式。企业并购研究始终是金融财务领域热门且重点的话题,这其中的核心又放在对并购行为是否带来价值增长的研究上。从国内外学者的研究成果来看,可以将这些成果大致分为三类:一类是对并购动因的研究;另一类是对目标公司的价值评价以及选择的研究;还有一类就是对并购方企业的研究,研究其实施并购行为后财务绩效或者企业价值的变化情况,并对并购行为后并购方表现出的强势或者弱势及其产生原因进行探讨。基于企业并购给经济带来的重大影响以及企业为获得经济效益并提高企业价值的最终目标,本文将对并购行为是否为企业带来财务效应进行研究,用实证数据说明并购行为对并购方企业的财务影响。从分类上看,本文的研究属于第三类。具体地,为更好地做好此研究,本文分为六章进行分析研究:第一章是引言,探讨研究背景及意义,综述研究现状;第二章为并购行为概述,阐述并购动机、并购过程以及并购效果等;第三章是并购行为财务效应的界定,分别对财务绩效与企业价值进行理论分析;第四章为并购行为财务效应模型的构建,对模型的选择进行说明并建立起通用模型,这是本文的重点之一;第五章是实证研究,也是本文的重点,该章利用上市公司数据确定模型各个系数,将并购当年前后的各数据带入模型,通过对比分析得出并购是否为并购方企业带来财务效应、实现价值增长的结论。第六章是结语,总结全文并提出展望。
其他文献
户外广告是城市化进程的重要现象。随着社会各项事业的发展,当今的户外广告已经与城市生活融为一体,它向人们传递着信息,影响着人们的生活方式,成功的户外广告已经是丰富市民
信息集成可以实现不同应用系统中异构信息源跨空间、跨时间的有效整合,以集成和统一的方式为用户提供信息的统一管理、共享等信息服务。信息主要用于决策,在日益复杂的社会经
轻度认知功能障碍(MCI)是指介于痴呆和正常衰老之间的认知功能损害状态。由于概念的混淆、方法的差异及标准的不同,MCI在临床实践中存在着不少困惑。本文回顾了认知功能损害
21世纪,人类已经步入了以因特网为基础的网络经济时代。计算机网络技术的迅猛发展和广泛应用对当代社会产生了全方位的影响,也给企业的营销管理带来了巨大的变革。网络营销是
房地产项目具有投资大、周期长、地域性强、不确定因素多的特点,因此在项目的决策过程中存在大量风险。目前,国内在中小房地产企业项目风险决策方面还没有形成一套比较全面系
<正>注射用血凝酶(hemocoagulase atrox for injection)是含有自巴西矛头蝮蛇(bothrops atrox)蛇毒的组分血凝酶和磷脂依赖性凝血因子Ⅹ激活物(简称Ⅹ因子激活物FⅩa)的蛇毒
<正>女儿降生这个世界才14个年头。14年前,我守在产房门口,像是在车站等候久别亲人的到来。我没有听到“哇”的一声的报到,把女儿从产房抱出来。她口角没有多少“羊”水,眼睛
期刊
牙盘式回转工作台是经济型卧式加工中心的重要功能部件,以其定位精度高、加工过程性能稳定的优势得到广泛应用。该文以HMC63e经济型卧式加工中心牙盘式回转工作台的设计为例,
针对某型飞机滑跑过程中刹车系统出现的故障现象,分析故障产生的原因,并通过改进刹车系统安装方式以及采用平面四连杆机构传递脚蹬力,解决了飞机滑跑过程中出现的反操纵现象