最近几年程序化套利交易逐渐成为我国期货市场上的一种流行交易方式。程序化交易利用计算机语言对投资策略或者逻辑进行描述,利用计算机快速计算的能力、良好的执行力以及能够长时间持续运行的能力对行情数据进行分析、自动完成交易,较人工模式具有明显的优势。而套利能够利用合约对之间的反向波动进行对冲,规避市场波动风险,并且根据历史波动统计分析的结果去把握未来的交易机会,以期在获得收益的同时只承担较低的风险。程序化套利交易结合程序化交易与套利交易两种模式,以计算机的快速统计和运算功能分析套利标的合约间的关系并提示未来可能存在的套利交易机会。但是,我国期货市场程序化套利交易在快速发展的同时,在实盘操作中也面临着许多风险。本文首先阐述了程序化套利交易的相关理论,对期货程序化套利交易以及风险和防范的国内外相关研究进行了归纳。接下来阐述了我国程序化套利交易的现状,并且揭示出我国期货市场程序化套利在实盘交易中所面临的主要风险:模型风险、技术风险、政策风险、市场风险、交易风险等。接着,在实证部分建立了期货程序化套利交易系统:根据相关系数矩阵对具有产业链相关性的商品的期货合约的组合进行分析,选出了豆油-棕榈油、焦炭-焦煤、塑料-PP等六组期货套利配对组合,并以豆油-棕榈油为例,实施了协整检验,对回归方程系数进行了计算,并以此为基础对残差进行了检验分析,通过对残差z-score化并变形,可以获得更好的均值回归特性,从而构造出具有实战交易特点的程序化套利交易系统,同时对该交易系统进行了策略历史数据回测、参数系数优化、关键指标对比,并对程序化套利交易实证研究做了总结。最后,结合期货市场程序化套利交易的实证研究结论,从程序化套利交易的实战角度制定了相应的风险防范措施:包括模型风险管理、防范技术性风险、合理规避政策风险、积极应对市场风险、交易风险管理。通过本次研究,对我国期货专业投资机构研究期货程序化套利交易系统提供了实战上的参考价值,对其在实盘操作中可能面临的风险及防范措施提供了一些借鉴。