近年来,随着企业行为不端所引发的社会问题频频曝光,社会各界要求企业主动履行社会责任的呼声日益高涨,与企业社会责任有关的法律法规也如雨后春笋般涌现。然而,对于以实现经济利润为首要目的企业本身来说,对社会责任方面的投入作为某种意义上的投资,在决策之初首先要考虑的就是这一行为对企业持续经营和业绩稳定性的影响,评估其所带来的风险后果。在这样的背景下,准确理清企业承担社会责任与公司风险之间的关系,不仅有助于挖掘企业与社会的利益交叉点,也能为引导企业积极、合理地履行社会责任提供参考依据。国外对企业社会责任与公司风险之间的联系已经进行了大量探究,但国内在这方面的研究以理论分析为主,缺少相关实证证据支持。因此,为检验我国背景下企业履行社会责任产生的公司风险效应,本文以2008-2012年深沪主板C类制造业公司为研究对象,构建两阶段最小二乘回归模型,实证检验中国上市公司履行社会责任对公司风险的影响。同时,考虑到我国的特殊经济制度,引入产权性质的调节变量,考察不同产权性质的企业在上述影响中的差异。研究结果表明：(1)积极承担社会责任对企业具有显著的公司风险降低效应,不仅能够降低股票回报的波动性,还能降低系统风险；(2)产权性质在企业社会责任与公司风险之间起调节作用。与国有企业相比,非国有企业履行社会责任能在更大程度上降低公司风险。在总结实证结果的基础上,本文从政府、公众及企业三方面对推进企业社会责任发展提出了政策建议。