1990年年末上海证券交易所、深圳证券交易所相继成立,此后我国证券行业在近30年的发展中结构不断深化、规模不断扩大。其中,股利分配政策一直是投资者和监管者关注的焦点,也是学术界争论的一个问题。上海证券交易所2012年研究报告明确指出,“高转移”的实质是股东权益的内部调整。在西方较成熟的资本市场中,股利支付政策主要以现金为主;但我国上市公司和广大投资者在很长一段时间内,热衷于送转股尤其是"高送转”,出于某些目的推出的高送转,会给市场带来很坏的影响。高送转本身不会创造价值,但会在短时间内给股价造成很大的影响。近年来,有很多上市公司的“高送转”伴随着大股东的高位套现,虽然减持的股东表示出于各种原因而减持,但往往以中小股东的利益受到侵害而告终。因此,上市公司和市场热衷于”高送转”的原因,推行”高送转”具体会带来对资本市场、投资者等的影响,监管机构是如何监督上市公司"高送转"的过程的,这些内容都是本文研究上市公司”高送转”的动因的理由。本文通过文献研究法、比较分析法、案例分析法,从股利政策相关理论和国内外对”高送转”治理的研究现状进行文献综述。在总结其他学者的研究后,从案例研究的角度展示我国上市公司的"高送转"现状,以深圳市赢时胜信息技术股份有限公司和大晟时代文化投资股份有限公司为研究对象,相关的财务分析结合投资者、上市公司自身、媒体、监管机构等角度阐述"高送转”带来的影响,以此印证已有的高送转动因和完善补充”高送转”新的动因和治理建议。通过本文以期从上市公司、监管层面和投资者角度提出一些浅薄之见。