谣言通过网络等在资本市场上肆意传播，而中小投资者缺乏理性的判断容易被这类不实的消息所引导，进而产生错误的投资者决策，这对股市产生巨大的影响。因而本文研究我国资本市场的传谣和辟谣对股价的影响，以及从企业的外部网络舆情治理角度分析其治理水平对传谣效应和辟谣效应的影响。
　　本文选择2009年1月1日到2018年12月31日上交所和深交所发布的所有上市公司澄清公告，通过筛选出符合条件的304条公告作为研究样本，运用事件研究法，以“传谣日”和“辟谣日”作为研究的事件日，利用“市场模型”计算所有“事件日”和“观察期窗口”的被谣股票的异常收益率，并进行显著性检验。结果表明：传谣会导致股价的异常波动，其中利好谣言导致股价出现显著的正的收益率，利空谣言导致股价出现负的异常收益率。相较于传谣，针对利空和利好谣言发布澄清公告，其辟谣的效果都不显著。这可能一方面因为我国投资者缺少专业的知识进行理性的决策；另一方面是由于我国的资本市场发展不久，相关制度不规范。
　　此外，本文运用多元回归模型，验证了“网络舆情治理效率”与“传谣效应”和“辟谣效应”之间的相关关系。结果显示：企业网络舆情治理效率与传谣效应具有显著的负相关，与辟谣效应具有显著的正相关。即网络舆情治理水平越好，使得其谣言对股价的影响越弱；网络舆情治理水平越好，使得其发布澄清公告之后对股价的辟谣效果更好，使得股价得以迅速回升。根据实证结果，我们从企业外部舆情治理、企业自身、投资者和市场监管这四个方面给出建议。