随着我国经济的不断发展,A+H股两地上市公司越来越多,截止2018年12月,我国A+H两地上市公司已经达到107家,由于A股与H股之间通常存在较大价格差,同时两市的监管机制和市场形态不同,因此对于这类公司大股东的股票增减持行为尤其应该关注。目前关于A+H两地上市公司的论文研究大多集中在对公司两地上市动因、两地上市公司的公司治理以及双上市公司股价价差原因等方面。本论文选取A+H股上市公司JT公司为例,研究JT公司大股东通过H股、A股反向操作的增减持行为,对A+H股两地上市公司大股东减持与反向操作现象进行初步分析和探讨,具有一定的学术创新意义。文章通过介绍选取的A+H股上市公司JT公司的公司概况和公司大股东JT集团在2015年4-7月三次A股、H股反向增减持行为的具体情况。结合整个A+H股市场大股东减持和反向增减持行为的市场概况、相关的法律法规政策、公司招股说明书、年度财务报表和2015年中期财务报表信息,深入探寻这三次增减持背后的潜在逻辑。研究股价分割、公司控制权变动、资本运作与大股东反向增减持之间的关系;分析公司业绩变动、增减持时间间隔与大股东减持时机选择之间的关系;同时运用事件研究法研究了该行为对股票市场的影响。大股东为了获取两市股票溢价差进行两市反向增减持,在公司业绩下滑时进行股票减持,同时在反向增减持的时机以及方式选择上规避了法律法规的监管,这一行为能够在一定程度上促进两个股票市场资本的流通,但是也会对JT公司中小投资者的权益造成侵害。本文从上市公司本身、监管机构、中小投资者三方面对更好地规范大股东的反向增减持行为,保护中小股东的权益提出了建议。上市公司应完善公司治理,加强对大股东股票操纵行为的监管和制约;监管机构要完善相关法律法规,加强对大股东减持行为的信息披露要求,对违法违规的公司加大惩处力度以示警戒,同时应该重点监督双上市公司大股东反向增减持的行为;中小投资者应提升自身专业意识和风险意识,关注大股东股票操作行为的信号传递,作出理性投资判断以保护自身权益。