互联网企业的跨国并购是新时代我国经济对外开放的重要内容。随着改革开放政策的持续深入和互联网经济的繁荣,互联网企业跨国并购迅速发展,并逐渐成为热潮。然而,由于我国互联网企业发展时间较短,跨国并购起步较晚,相关的理论学习和实践经验较为欠缺,跨国并购很容易遭受失败,风险水平较高。而一旦并购失败,企业轻则受到资产损失,重则可能导致破产。互联网企业跨国并购可以带来机遇,但是也十分需要关注并购的风险。在关注到互联网企业跨国并购风险的基础上,本文希望以腾讯公司收购Supercell这一2016年中国互联网企业跨国并购中涉及金额最大且较为成功的案例为代表,来研究互联网企业在跨国并购过程中可能遇到的风险和可以进行的风险控制措施。腾讯公司是我国互联网行业中的龙头企业,具有较为丰富的跨国并购经验。本文所选取的案例和案例公司比较具有典型性。本文首先介绍了研究背景,接着介绍了跨国并购相关的理论和文献,再接着介绍了并购案例的主要内容。并购案例的主要内容包括了腾讯公司和Supercell公司的基本情况,以及并购事件的起因、经过、结果和后续。在详细介绍了并购案例的基础上,本文分析了腾讯公司收购Supercell的动因。本文认为腾讯公司收购Supercell的动因主要有4个,分别为:1.扩张游戏市场份额,实现游戏市场平衡;2.形成互联网游戏产业的规模经济;3.形成并购后的协同效应;4.取得投资收益。本文的核心内容是对腾讯公司收购Supercell过程中遇到的具体风险的分析。本文将腾讯公司在收购Supercell过程中遇到的风险分为了财务风险和非财务风险,分别进行分析。本文认为,腾讯公司在收购Supercell过程中遇到的财务风险主要有3个,分别为:1.并购标的的估值风险;2.并购对价的融资和支付风险;3.并购后的财务波动风险。腾讯公司在收购Supercell过程中遇到的非财务风险也主要有3个,分别为:1.并购对腾讯公司造成的短期股价波动风险;2.并购的文化差异风险;3.并购的合规风险。在财务风险中,本文认为,此次并购存在一定的估值风险,但是总体的估值风险水平并不高。腾讯收购Supercell的融资和支付风险也不高,并且由于腾讯公司精湛的并购设计方案而得到了有效控制。并购后Supercell对腾讯的整体财务影响是正面的,财务波动风险较小,但是腾讯公司也要防止Supercell业绩下滑带来的负面影响。在非财务风险中,本文认为,腾讯公司收购Supercell以后,股价累计超额收益率为正,投资者认可此次并购,并购造成的股价波动风险较小。腾讯公司和Supercell存在着较大的文化差异风险,但是腾讯公司使用了分离型文化整合模式,也给予了Supercell充分的尊重,使得文化差异风险在并购初期得到了较为有效的控制。并购的合规风险是腾讯公司难以直接控制的,腾讯公司必须积极关注相关政策的变化,选择合适的时机进行并购,来积极规避合规风险。因此,本文得出了以下结论:1.腾讯收购Supercell的财务风险较小,且风险控制优秀;2.腾讯收购Supercell的非财务风险较大,风险控制有待改进;3.腾讯收购Supercell的总体风险控制表现较为优秀。最后,在总结腾讯公司收购Supercell风险的基础上,本文给出了5点风险控制的建议,分别为:1.明确并购动机,谨慎选择并购标的;2.做好并购事前准备;3.制定合适的并购策略;4.重视并购后的整合;5.关注跨国并购相关政策。