近年来，中国经济的快速增长和产业结构调整为私募股权投资基金的发展带来巨大的投资机会，国内外私募股权投资机构纷纷成立。中小企业融资难是影响中国经济增长的重大问题，私募股权投资基金作为中介组织为高新技术企业融资提供了便利，对于推动我国金融进步和提高国家竞争力具有重大意义。私募股权投资基金的运作包括筹资、投资、退出三个环节，其中最关键的就是退出阶段，因为只有顺畅的完成退出才能使私募股权投资基金收回资本收益并将资金投入到下一个项目中去。一直以来，我国资本市场的不健全限制了私募股权投资基金的退出渠道，成为影响其发展的主要问题。目前，我国已经建立起了主板市场、中小板市场、创业板市场和场外交易市场多层次的资本市场体系，拓宽了私募股权投资基金的退出渠道。在这样的背景下，研究私募股权投资基金如何根据实际情况选择最佳的退出方式具有重要的现实意义。
　　 本文首先阐述了选题的目的和意义以及国内外的研究现状，并对私募股权投资基金的基本理论进行了介绍；其次在阐述私募股权投资基金退出环节的重要性基础上，系统而全面的介绍了私募股权投资基金的退出机制，并通过效用函数推导了风险企业家和投资机构应当怎样选择最优的退出方式；然后通过对我国私募股权投资基金退出现状的分析提出了退出机制中存在的问题，并根据相关理论和现实情况给出了对策建议；最后得出结论和展望：创业板的推出和场外交易市场的不断完善必将为私募股权投资基金提供IPO和并购等更加多样化的退出方式。