在一个新兴和过渡性的证券市场中，我国公司IPO定价机制的发展和改革一直受到广泛的关注。对其深入研究，不仅可以帮助我们认识我国IPO市场各种异常现象，还有助于改善股票市场的运作模式，从而提高资源配置效率。因此，开展我国公司的IPO定价机制研究对于完善社会主义初级阶段的资本市场制度，积累社会主义发展资本市场的经验，具有重要的战略意义。尽管我国资本市场起步较晚，从上海证券交易所成立至今只有短短二十余年的历史，但却经历了发行制度、定价方法、信息披露方式等基本制度的一系列频繁而又重大的变革。其中，股票市场IPO定价方式与方法改进是我国股票市场中问题最多、变化最大、进步最快的制度变革之一。我国IPO发行从2005年4月由于股市持续下跌而被政府叫停，以期改善股市供求关系来阻止股市下跌，然而结果却并不尽如人意。那么，笔者认为应该从IPO制度的层次来认识我国股票市场的下跌情况，以及我国IPO制度对我国证券市场的影响。基于以上的研究目的，本文回顾了我国新股发行制度的演变，并且通过对国内和国外新股发行定价机制的比较分析，得到以下的结论：首先，我国股票市场中的回拨机制和“绿鞋”机制并没有真正发挥作用、进而达到保护中小投资者利益；其次，承销商约束能力较弱，并不能充分发挥其IPO价格发现的功能；最后，分离的初步询价和累计投标过程也容易导致机构投资者不诚信；另外，现行的市盈率定价方法也存在明显不足的问题。为了进一步验证本文的观点，笔者通过使用单因素方差分析法对不同定价方法的IPO定价效率进行了分析，进而得出了较有意义的结论。结果表明，尽管我国的定价机制经历不断发展和完善，已经取得了实质性的市场化进步，但是现行的IPO定价机制并非完全有具有效率。本文针对我国IPO定价机制的不足，提出进一步改善新股分配制度，建立和完善承销商约束机制，以及改善当前累计投标询价制度等建议，通过不断完善我国新股发行制度与定价方法，进而促进我国IPO定价机制得以进一步发展和完善。