在当前全面建成小康社会和全面深化经济改革的关键阶段,节能服务产业作为战略性新兴产业的重要组成部分,已经成为中国经济发展新的增长点。合同能源管理是国际上被广泛采用和大力推广推行的市场化节能减排投资运作和服务促进机制。国内自上世纪90年代末开始,政府、企业以及各类机构陆续引进该服务机制,通过一系列的典型示范、政策引导和试运行推广,节能服务市场和合同能源管理产业迅速发展升级。合同能源管理模式下,节能改造的全部投资成本通过项目建成投产后的能源节约费用来支付以及获益。相比于国外领先的一系列研究进展和理论成果,国内对于合同能源管理的大量研究仍处于起步阶段,研究的系统性不够强,主要表现为偏经验总结而轻理论分析,投资评价和投资行为影响的研究相对匮乏等方面。因此,加快研究节能服务机制和合同能源管理新业态、新模式相关理论,对于能源体制转型升级、节能减排工作创新,切实提高能源工业和节能服务产业的核心竞争力具有紧迫性和重要的现实意义。在各类合同能源管理业务模式中,节能效益分享型模式具有其他模式不可比拟的诸多优势,比如可以享受国家政策优惠及补贴、适应市场经济和社会诚信体系建设的内在发展要求等。近年来的项目实践也表明,节能效益分享型的合同能源管理能够有效激发投资主体节能服务企业和项目资源方用能企业的项目运作积极性,故其成为节能市场和节能服务企业首选、也是最为广泛采用的项目投资运作方式。因此,本文以节能效益分享型合同能源管理为研究对象,按照“项目价值链研究——投资效益评价的确定性分析——投资决策行为影响的不确定性研究”的主线思路展开：(1)基于价值链分析方法,构建合同能源管理网链式结构的项目价值链,分析项目价值链的稀缺性、效率的经济学本质属性,同时分析价值链目的性、相关性、稳定性以及层次性的经济系统特征,并应用全寿命周期理论方法,从狭义和广义两个层面构建了合同能源管理项目投资的价值链范式。(2)充分考察合同能源管理项目的特征,具体研究项目价值链的各项构成要素,同时将环境成本作为投资范式的要素加以考察,并给出价值链的函数关系表达。基于确定性投资评价分析框架,以财务盈利能力和偿债能力两个维度构建投资评价指标体系,选择试算插值法等给出评价指标的具体求解方法,研究了折旧方式、还款方式对项目投资决策产生关联影响,并辅以某火力发电厂锅炉余热利用的合同能源管理项目具体算例进行分析验证,旨在为节能服务企业提供最全面、合理的合同能源管理项目投资效益评价的理论支持。(3)应用实物期权理论,构建时间偏好指数折现模型和风险偏好决策分析模型,辅以算例分析,论证了节能服务企业的最优投资规模和最优投资时机与风险、瞬时期望增长率、瞬时波动率、无风险利率的关联关系,旨在为项目价值链估值、投资时机研判、投资风险识别等合同能源管理项目的典型性投资行为提供决策参考,增大了节能服务企业根据趋势判断、修正投资策略的灵活性。(4)分析合同能源管理项目运作中存在的三类基本博弈关系：节能服务企业之间、节能服务企业与用能企业之间、节能服务企业与上游供应商之间的非合作关系。应用博弈理论,构建节能量产出博弈模型、投标交易博弈模型、招标交易博弈模型等相关分析模型,续以具体项目算例分析,研究博弈竞争的不确定性对于合同能源管理项目投资决策行为的影响,提出了一种基于完全信息博弈框架的计算最优的合同能源管理项目节能投资额的思路,同时分析得到最优投资期望收益与竞争对手数量之间、与预期收益和成本的差额之间、与供应商数量之间的关联关系,并给出判断项目最合理的期望供应商参与数量区间的简便方法,以便于节能服务企业在参与项目竞争前更好地权衡项目投资风险,并且在获得项目后制定博弈规则,减少项目风险。本文针对合同能源管理项目价值链、项目投资决策评价以及企业投资决策行为影响等内容进行研究,旨在揭示合同能源管理项目投资决策的规律和特点,从而促使项目投资机制设计更加全面、合理。加快合同能源管理新业态、新模式及其核心投资决策的理论研究,对于推广合同能源管理,创新节能减排方式,打造节能环保的新兴支柱产业,加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系具有重要的促进作用。图19幅,表9个,参考文献244篇。