在开放经济条件下,一国货币政策的制定在调节本国经济运行的同时,还会对其他国家的金融经济运行产生不容忽视的影响,即产生货币政策溢出效应。2020年爆发的新冠肺炎疫情,使全球经济受到较大冲击。为提振国内经济,美国等发达国家相继推出了无上限的量化宽松货币政策。受美国等发达国家宽松货币政策的影响,全球流动性不断泛滥,资产价格上涨,为全球通胀埋下隐患。据美国劳工部披露,截至2022年3月,未经季调的消费者价格指数上涨8.5%,为近四十年来的最大涨幅。为防止形成通胀预期共振,世界各国都提高了对美国货币政策的通货膨胀溢出效应的预警。作为与美国经济联系密切的国家,我国更需要关注美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应。因此,在疫情背景下,探究美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应,对抵御外部冲击,维护我国经济金融安全具有重要意义。基于疫情不断反复,美国货币政策不断调整的现实背景,本文深入探究了美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应及溢出渠道,并在分析我国货币政策取向的基础上,进一步分析了这一溢出效应的时变特征。具体而言,本文主要探讨以下四个问题:（1）美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应是否存在,如果存在,何种因素会影响美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应?（2）美国货币政策对我国通货膨胀溢出的渠道是什么?（3）我国同步联动的货币政策调控通货膨胀的效果如何?我国货币政策的选择是否会影响美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应?（4）美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应具有什么特征,是否存在滞后性与持久性?针对以上问题,本文进行了以下研究。首先,本文基于货币政策溢出效应理论、美国货币政策调整动态与溢出效应的典型事实阐述了美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应,同时在动态一般均衡框架下,从汇率视角、货币政策惯性视角与居民风险偏好视角,探讨了美国货币政策对我国通货膨胀溢出效应的存在性。进一步地,通过对比国内外因素对我国通货膨胀的影响,分析了美国在解释我国通货膨胀波动方面的作用。研究发现:首先,美国货币政策对我国通货膨胀存在明显的溢出效应;其次,从长期来看,增强汇率制度弹性、提高货币政策惯性与居民风险偏好水平,可降低这一溢出效应的强度;最后,美国因素对我国通货膨胀波动的解释能力较强,是推动我国通货膨胀波动的重要因素之—。其次,本文在定性分析美国货币政策对我国通货膨胀溢出渠道的基础上,运用中介效应模型实证考察了美国货币政策对我国通货膨胀的溢出渠道。研究发现:美国货币政策会通过价格渠道、投资渠道以及汇率渠道影响我国通货膨胀。具体地,从价格渠道来看,美国货币政策会推升大宗商品价格与主要原材料购进价格,带动工业品出厂价格上涨,进而加剧通货膨胀;从投资渠道来看,美国货币政策会影响我国资本流入水平,进而影响货币投放量与工资成本,加剧通货膨胀;从汇率渠道来看,美国货币政策会影响人民币币值的稳定性,改变进口商品成本与进口商品需求,提高输入性通胀压力。再次,本文在动态一般均衡分析框架下,从资本流动视角和汇率视角探讨了我国同步联动货币政策对我国通货膨胀的调控作用,与此同时,探讨了不同货币政策取向下,美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应。进一步地,通过构建时变参数向量自回归模型,探寻了美国货币政策对我国通货膨胀溢出效应的时变特征。研究发现:首先,我国同步联动货币政策均能有效调控我国通货膨胀,其中,结构性货币政策对我国通货膨胀的调控效果最好,并且加强资本流动管制、提高汇率弹性能够提高这一调控效果;其次,我国货币政策的选择会影响美国货币政策对我国通货膨胀溢出效应的强度,其中,当我国采取结构性货币政策时,美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应最小;再次,美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应呈现出由弱变强的过程。换言之,美国货币政策对我国的通货膨胀的溢出效应存在滞后性与持久性特征;最后,优化经济结构能够有效降低美国货币政策对我国通货膨胀溢出效应的强度与持久性。最后,本文基于上述研究结论,提出从提高抵御外部冲击的能力、建立健全价格监测预警体系、提高货币政策的调控能力方面构建政策框架体系,以降低美国货币政策对我国通货膨胀的溢出效应,提高我国货币政策调控效果,维护我国经济金融稳定。