因企业利用《国际会计准则第17号——租赁》的经营和融资租赁划分去重构合同造成表外融资,饱受学术界业界的批评,国际会计准则理事会于2016年1月发布了修订后的租赁准则《国际财务报告准则第16号——租赁》（IFRS16）。基于我国的会计准则一直以来保持与国际趋同的方针,财政部在广泛征求社会各界的意见之后,于2018年12月7日发布了修订后的《企业会计准则21号——租赁》（新CAS21）,该准则要求按照国际会计准则编制报表的企业从2019年1月1日起开始实施,其他企业2021年1月1日起实施。新CAS21中最核心的变化是承租人会计模型由“风险报酬转移模型”转为“使用权模型”,即除了准则规定予以豁免的租赁项目外（租赁期小于1年或价值低于5000元的资产）,承租人则不再区分经营租赁和融资租赁,经营租赁需要资本化处理。本文从承租人角度出发,以CAS21改革作为案例背景,对原CAS21存在的问题、新CAS21的变化进行研究。随后基于对零售行业的概览,模拟王府井集团有限公司（王府井）应用新CAS21并探讨预期产生的影响,以及实务中王府井是如何通过资本运作的方式来主动应对该影响的。根据对王府井资本运作事件的梳理和绩效的评价,分析其应对措施的效果,最后再从中得出启示。研究表明,新CAS21中的承租人会计模型更能反映交易实质,提高财务报表质量,有利于外部决策者,符合财务报告目标,但相应也会产生一定的负面影响。通过概览零售业并模拟王府井应用新CAS21可知,经营租赁资本化在租赁初期会恶化零售公司的财务状况和经营成果,从而对企业的财务信息和经济行为产生影响,但实务中零售公司可以通过提前预估新CAS21带来的影响,并通过资本运作的方式主动应对,从整体上优化资产结构,提升公司经营,增强收益能力,可在一定程度上减少甚至消除影响。在新CAS21即将对零售业造成不可小觑的影响下,我国零售公司应该主动参与到新CAS21带来影响的应对之中,以求平稳渡过过渡期。