新常态下,实体企业业务多元化、复杂化趋势明显,利润波动频繁,导致盈余管理需求旺盛。在利益驱使下,实体企业纷纷扩大金融资产配置规模,经济“脱实向虚”倾向不断加强。与此同时,金融资产的“盈余管理”功能虽已得到学者的普遍认同,但鲜有学者深入研究金融资产配置对盈余管理的影响。鉴于此,文章选取2007-2018年我国A股非金融非房地产类上市企业作为研究对象,实证检验金融资产配置对盈余管理的影响。本文首先对实体企业金融资产配置和盈余管理的研究现状进行梳理,界定核心概念后,对我国实体企业金融资产配置现状进行概述,分析金融资产配置对应计盈余管理和真实盈余管理的影响机理,据此提出本文的两个假设。然后参考已有文献和相关理论建立实证模型,对上述假设进行检验,在对实证结果进行稳健性检验后,本文还进一步检验了在金融资产期限和融资约束影响下,金融资产配置对应计盈余管理和真实盈余管理的效应。最后,根据全文研究结果得出相应结论,并分别从实体企业、投资者、监管当局三个角度出发提出相关建议。结果显示:第一,金融资产配置对应计盈余管理有促进效应,对真实盈余管理具有抑制效应;第二,金融资产配置对应计盈余管理和真实盈余管理的影响主要表现在具有高融资约束的实体企业中;第三,金融资产配置对应计盈余管理的促进效应主要通过长期金融资产实现,对真实盈余管理的抑制效应主要通过短期金融资产实现。基于此,本文建议实体企业应聚焦主业,合理配置金融资产规模和结构;投资者应谨慎决策,保护自身的合法权益;监管当局应建立严格的信息披露制度,完善会计准则压缩利润操纵空间,并加强对金融资产规模和结构的关注从而提高盈余管理监管的前瞻性和准确性。