党的十九大报告指出,目前我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,未来中国经济增长要靠全要素生产率。全要素生产率是衡量经济发展质量的重要标准,提高全要素生产率,对于我国决胜全面建成小康社会、开启全面建设社会主义现代化国家新征程具有重要意义。作为新兴资本市场,我国资本市场的制度建设并不完善,信息不对称问题严重,投资者保护力度不够,代理问题较为突出。证券分析师作为资本市场上重要的信息中介,通过跟踪企业,深入挖掘并解读企业的内部信息,然后再以发布研究报告或者盈余预测等方式将信息传递给信息使用者,进而能够从一定程度上起到缓解信息不对称、降低了代理成本的作用。宏观经济的发展离不开微观企业的贡献。本文从证券分析师这一重要的资本市场信息中介出发,以微观企业的全要素生产率为着眼点,探讨分析师跟踪对企业全要素生产率的影响,力图从资本市场的角度找到提高全要素生产率、推动经济结构转型、促进经济高质量发展可行的发力点。本文选取2009-2019年沪深A股上市公司数据为样本,研究分析师跟踪与企业全要素生产率的关系。研究结果表明,分析师跟踪能够显著提高上市公司的全要素生产率,经过一系列内生性检验和其他稳健性检验后,结论依然成立。接着,研究企业的产权性质以及内部控制质量对分析师跟踪与企业全要素生产率之间关系的调节作用。研究发现,分析师跟踪在民营企业以及内部控制质量较差的企业中能够更好的发挥外部治理作用,显著提高企业的全要素生产率。而在国有企业和内部控制质量较高的企业中,分析师跟踪与企业全要素生产率之间的关系并不显著。然后,进行中介效应检验,探讨分析师跟踪提高企业全要素生产率的作用机制。中介效应的结果显示,分析师跟踪可以通过提高企业创新水平以及企业透明度来提高企业全要素生产率,即创新水平和企业透明度在分析师跟踪提高企业全要素生产率的过程中发挥了部分中介作用。此外,考虑分析师异质性的影响,进一步将全样本分为有明星分析师跟踪和没有明星分析师跟踪的两组。回归结果显示,只有在有明星分析师跟踪的企业中,分析师跟踪才能够显著提高企业全要素生产率。当跟踪企业的证券分析师都是非明星分析师时,分析师跟踪并不能够提高企业的全要素生产率。本文为分析师跟踪的外部治理作用提供了新的经验证据,为提高全要素生产率提供了新的思路,对于促进我国经济转型、实现经济高质量发展具有一定的借鉴意义。同时,本文的研究结论对政府及相关市场监管机构制定政策也具有一定的参考价值。