住房具有居住和投资两大特性;而住房产业则兼具经济发展与民生保障两大功能。住房产业的健康发展无论对于居民个体还是整个经济社会都非常重要。理性的住房价格或者说住房市场有效性是住房市场健康发展的一个重要标志。美国住房市场的发展经历了多个阶段，其中多数时期相当稳定，为美国经济健康快速发展做出了贡献。但也有非理性发展的时期，有若干次大的繁荣-萧条的周期，典型如2000年以后，历经大繁荣与大萧条。这严重伤害了其经济的发展。美国住房市场发展的经验与教训对于中国住房市场的发展具有重要借鉴与启示意义。基于此，本文研究美国住房市场的有效性。　　本文主要借鉴金融领域中有关市场有效性的检验方法对美国52个单位（含美国50个州以及华盛顿哥伦比亚特区，外加全美国）的住房市场价格动态行为进行分析，以检验其有效性，并计算其有效程度。分析的时段为1975年第1季度-2014年第1季度，为美国战后住房市场波动最大的时期。　　本文在检验或测度美国住房市场有效性时具体采用了三种不同的方法:分别是游程检验、Hurst指数方法和基于排列熵的复杂性-熵二元因果平面方法。这三种方法的特点是非参数方法，基本是基于符号检验的方法。　　检验结果表明:1）美国各州住房市场及其整体市场都没有达到弱式有效;2）各州有效性程度不一，有效性程度最高的是密西西比州，有效性程度达到0.89（危机前为0.88）;在全样本情况下，有效性程度最低的为马塞诸塞州和加利福利亚州，均为0.616;而在2007年危机前，有效性程度最低的为马塞诸塞州(0.566);3)各州复杂性程度不一，复杂性程度最低的是密西西比州，只有0.2014(危机前为0.2164)。在全样本情况下，复杂性程度最高的是加利福利亚州（为0.352）。而在2007年危机前，复杂性程度最高的也是加利福利亚州(0.355)。4)美国住房市场的复杂性程度与有效性程度呈现高度负相关，其Spearman秩相关系数为-0.966。5）2007年次贷危机对美国住房市场是一个合理的调整，导致市场有效性程度略有提高，但调整有限。6）在Hurst指数准确的前提下，美国住房市场都具有正的长期持久性，这表明美国住房市场价格具有长期上涨的趋势，而2007年次贷危机是一次合理的回调，但调整力度有限。7）有效性程度高的地区基本位于东西海岸，经济相对较发达，人口稠密;而有效性程度最低的地区则位于中部，经济发达水平较低。作者猜测，市场有效性程度可能与经济发达程度，并由此衍生的金融发达程度密切相关。