1967年8月《曼谷宣言》宣布标志着东亚区域经济合作雏形的建立。其后经历三十多年的发展，东盟成员国规模不断扩大，并日益加深了同中日韩三国的经济合作。1997年的亚洲金融危机使得东亚各国更清楚的认识到全球金融化的弊端，从而寻求东亚区域内的金融合作，期望达到摆脱危机，保持经济稳定的目标。但伴随东亚金融一体化程度的日益加深，一国的产出波动却不能被金融一体化带来的区域资本流动平滑。金融一体化本应带来的更高的风险分担效应却在东亚地区效果不明显，本文在以往有关研究东亚风险分担的文献基础上，做出了以下贡献：第一，对风险分担渠道做出了更细致的划分；第二，研究是什么降低了东亚金融一体化对风险分担的促进作用。在实证部分，本文首先利用1970—2010年的数据，通过分别计算东亚各个国家的人均消费增长率同东亚其他国家的人均消费增长率的相关系数，得出东亚各国参与区域金融一体化的程度加深；然后将东亚各国对区域总消费的相对消费增长率同东亚各国对区域总产出的相对产出增长率做固定效应的变系数回归分析，得出东亚风险分担程度远低于理论上的设想。为了研究造成这种低风险分担的原因，首先对金融一体化促进风险分担的渠道进行了划分，分别是国际要素净支付、资本折旧、区域转移、储蓄，运用1970—2010年的数据进行变截距模型的估计，得出收入平滑大多是由储蓄这一渠道获得，通过国际净要素支付分担的程度特别的低，并从理论上说明了区域转移实现的风险分担也很低，资本折旧反而加剧了东亚区域的产出波动。这是由东亚资本市场体系不健全、金融市场规模小、更加依赖于欧美市场、亚洲货币基金未能发挥作用导致的。针对以上阻碍东亚金融一体化对区域风险分担作用的因素，东亚地区在进一步加深金融联系的同时，还应减少对欧美市场的依赖，提高高质量的资本在东亚区域自由流动，完善的法律法规约束下。