2014年以来,政府与社会资本合作模式(简称PPP模式)的发展迎来了新浪潮,股权结构作为PPP项目准备阶段的重要内容,对项目全生命周期有重要的影响,直接关系着项目风险和利益在各参与方之间的分配。不合理的股权结构可能导致双方利益冲突和额外支出,使得项目运营效率低下,损害公众利益。因此,本文构建了公私双方的股权结构决策模型,以期为公私双方提供一个合理的股权结构分配机制,提高公共资源的使用效率,缓解政府部门的支付压力,实现双方合作效益最大化。本文在充分剖析研究现状的基础上,研究了PPP项目公司股权结构决策。首先本文调研了45个国内典型PPP项目,对股权结构决策要素进行分析,总结出影响股权结构变更的主要因素,梳理最优股权结构形成机理。在此基础上,研究了公私双方股权分配机制。通过分析公私双方决策目标,以社会资本方保留效应作为约束条件,根据物有所值表达式建立初步决策模型,之后考虑到社会资本方决策目标,确定最优股权结构。通过对模型的进一步研究,发现社会资本方努力水平、能力禀赋、特许经营期、市场保留效应等均会影响到最优股权结构。在此基础上本文引入实际案例,对模型的有效性进行检验,结果与项目实际情况相符合。最后分离社会资本方努力水平、能力禀赋等因素,模拟这些因素对股权结构变化的影响。通过本文的研究结论,丰富了PPP项目股权结构的理论模型,可以为政府进行股权结构决策提供理论指导,提高了基础设施及公共服务供给的质量与效率,为PPP项目可持续发展提供参考。