财务冗余问题长期受到国内外学者的关注，其中，财务冗余与企业绩效之间的关系一直以来都是运营管理研究中的热点问题。代理理论认为财务冗余是资源浪费的一种表现，会给企业带来代理问题。而组织理论认为财务冗余可作为企业的一种缓冲物，以应对内外部环境变化给企业带来的压力，并且对企业的创新行为有很大的促进作用。代理理论与组织理论对财务冗余作用的观点在以往的研究中占主导地位，而最近一些学者通过实证研究认为，财务冗余与企业绩效之间并不是简单的线性关系，而是存在复杂的非线性关系，如“U”型关系、倒“U”型关系。目前对财务冗余的研究主要集中在财务冗余水平对企业绩效的影响，鲜有考虑财务冗余结构对企业绩效的影响以及组织环境对财务冗余与企业绩效关系的权变作用。因此，本文在前人的研究基础之上，选取制造业作为研究对象，继续研究财务冗余结构与企业绩效之间的关系，以及组织环境在财务冗余水平与企业绩效、财务冗余结构与企业绩效关系中的权变作用。本文首先对财务冗余的相关研究进行了较全面的回顾，总结了财务冗余的定义、分类以及与企业绩效之间的关系。之后根据相关理论基础，对不同组织环境下财务冗余与企业绩效之间的关系提出了研究假设。最后，在设计研究变量和建立面板回归模型的基础之上，实证研究了财务冗余在不同组织环境中对企业绩效的影响。研究结果表明，财务冗余水平和财务冗余结构都与企业绩效呈倒“U”型关系，环境动态性、环境适宜性都对财务冗余水平与绩效关系具有显著的负向调节效应；而在财务冗余结构方面，环境动态性对其与绩效关系具有显著的负向调节效应，环境适宜性的调节作用不显著；在二维环境特征下，财务冗余水平、财务冗余结构与企业绩效之间的倒“U”曲线在IV(动态性低、适宜性低)组织环境中最陡峭，在II类(动态性高、适宜性低)组织环境中最平坦。