国际经济快速发展的背景下,分拆上市已成为国外资本市场一种常见的资产重组方式,目前已形成了较为成熟的理论体系。相比之下,我国分拆上市起步较晚,成功案例相对较少。随着发展规模的扩大,企业对分拆上市的需求持续增加,我国因此不断完善相关规定,推动分拆上市的发展进程。本文以腾讯音乐为研究对象,从集团发展战略的角度出发,细化研究分拆上市的价值创造路径及其效果,丰富了研究角度。对于准备利用分拆上市完善公司战略布局、改善经营业绩的企业有一定的借鉴意义。本文以集团“新文创”战略为切入点,分析腾讯音乐是如何借助分拆上市创造价值,并协助母公司搭建战略布局的。本文首先明确了企业价值受到融资情况、治理效率以及经营活动的影响,并在此基础上将分拆上市相关理论与主要价值驱动因素结合展开分析。研究发现,腾讯音乐通过分拆上市实现了信息披露的纠偏以及融资渠道的拓宽,融资效率提高。同时,分拆上市将管理层利益与公司发展状况深入绑定,进一步提高在“新文创”理念下升级的组织结构的治理效率。另外,在资金、人力完善的情况下,腾讯音乐积极延伸价值链,推动长期战略发展,实现“音乐+文化”、“音乐+科技”、“音乐+跨界”等形式转变,提高经营效率,进而创造价值。就战略布局的搭建效果来看,腾讯控股“新文创”生态基本搭建完成,充分发挥母子公司协同效应。同时腾讯音乐IP全产业链条也逐步构架完成,积极助力音乐内容价值的提高。在此基础上,本文对公司的财务绩效和市场反应进行了验证。总的来看,分拆上市使公司真实价值得以释放,部署音乐IP全产业链的综合战略得到了市场的认可。腾讯音乐的资本结构和收入结构变得更加合理,公司的融资、盈利、成长能力均获不同程度的提升,但在营运能力方面仍需加强。最后,本文结合“新文创”战略,提出挖掘音乐社交娱乐新生态和增强搭建用户画像相关技术投入的建议。对有分拆上市计划的公司,提出应首先立足于集团发展战略、注意分拆时点和控制权变化的相关建议。