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随着现金流量信息受到的关注程度越来越高，企业的利益相关者特别是监管部门、债权人及投资者在考核企业经营状况的时候将现金流的相关指标作为衡量标准，企业管理层通过对现金流量信息进行加工来隐瞒其真实的获现能力，进而使信息使用者做出违背真实意愿的决策。当前，我国很多学者有关现金流操纵的研究主要是围绕现金流量的重要性和现金流的操纵手段而展开的，关于企业操纵现金流的动机和方法的研究文献不断丰富，但是关于上市公司在MBO过程中的现金流操纵问题的研究还非常少，未能引起相关部门和利益相关者的重视。因此，本文围绕上市公司在进行MBO的时候所存在的有关现金流操纵的行为进行研究，认清上市公司在MBO中操纵现金流的动机及方法，有助于完善我国上市公司进行MBO的相关运作制度的建立以及为进一步研究治理上市公司进行MBO的相关事项提供帮助。 首先，笔者通过对现有文献的归纳总结，对现金流量的重要作用、及研究相关的理论基础进行了阐述;其次，运用对比的方法分别分析了MBO公司与一般公司在进行现金流操纵时的动因与方法;然后以真实的管理层收购案为例，利用公司财务报告中的相关财务数据，就张裕股份和宇通客车MBO的现金流操纵动因、方法及其影响情况进行研究。张裕股份和宇通客车在实施MBO过程中的一些异常行为，表明MBO公司确实存在现金流操纵的行为，本文最后提出了MBO公司现金流操纵的防范措施，希望能对识别上市公司MBO的现金流操纵行为有所帮助，减少因此给公司及利益相关者带来的损害。