基于房地产与资金融通关系密切,本文具体探讨中国利率政策调控对房地产价格的影响。首先回顾国内外对房价各影响因素的研究,再从房地产供求角度出发,分析利率变动影响房价的具体机理,认为利率调整同时反向作用于房地产供求双方,房价最终取决于房地产供求利率弹性的相对大小。在对我国房地产市场存在的问题、高房价成因和危害进行讨论后,接着分别研究中美两国利率调控房价的实践过程,发现美国利率调控效果较明显,而我国利率调控效果较弱。实证研究选择五种不同期限的存贷款基准利率、房价和地价指数,建立VAR模型,运用协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分析等方法,发现我国房地产价格对利率变化的敏感性较差,利率调控对房价的总体影响很弱。存贷款利率变动短期内对于房地产价格有正向影响,长期才显示出负向影响。利率变动短期内不是我国房价波动的格兰杰原因,但是长期具有一定影响。另外,贷款利率和短期利率变动对房价的影响程度分别高于存款利率和中长期利率。最后分析我国利率政策效果较弱的原因,主要有利率市场化程度较低、利率传导机制不顺畅和房地产运行机制没有理顺等五点。并针对各点原因,就如何理顺利率调控房价关系提出相应的政策建议。