现有研究的理论基础包括权衡理论、最优融资顺序理论、基于行为金融学的融资偏好理论,在同一微观模型的框架下难以加以检验和区别,所以应将宏观数据加入其中,将宏观经济变量和企业微观数据相结合,系统综合的进行考量,得出的结果将更有权威性,研究符合我国实情的资本结构模型对我国建立相对于宏观经济下的公司资本结构机制,平稳经济周期对实体金融机构的冲击,保持金融稳定具有很强的理论意义。本文研究内容是新颖且有意义的,结论会有助于决策者进行更为有效的资产配置和风险管理使其利益最大化。本文以宏观视角为基础,针对国内资本环境的特性进行分析,以权衡和最优融资顺序理论作为基础,同时考虑市场择机假说,研究宏观经济因素与公司资本结构之间的关系。首先阐述了权衡理论、最优融资顺序理论和市场择机假说的理论内容。然后分别研究了宏观经济因素对公司资本结构的作用机理并作出了相应的假设。其次阐述了我国宏观经济三大因素的发展状况和发展趋势,为后文的实证部分做了充足的理论准备。然后通过对2007-2018年间上市公司的相应数据处理,通过使用差分GMM模型进行研究分析。最终得出结论:中国宏观经济因素对上市公司资本结构的影响,发现宏观经济周期性波动、信贷配给制度、信贷市场违约风险和股市情况对中国上市公司资本结构具有较显著影响并且资本结构选择符合权衡顺序理论的特点。处于资本环境中的上市公司,其资本结构和经济周期之间存在关联性,并且呈现同向变动的关系,公司的关键比率较低,例如资产负债比率,可能显示宏观经济正在向下运行,相反,比率较高,则代表经济的好转,并呈上升趋势;信贷的违约风险和经济周期之间存在关联,并呈现出相反的作用,信贷的风险越高,预示着经济周期处于下降趋势,信贷的风险越低,经济周期可能正处于上升阶段;股市表现和资本结构之间存在关系,并呈现出反向的关联,股市表现好意味着公司更加侧重于股权融资,少量采用债权融资方式;信贷的配额和资本结构之间存在密切的关系,并呈现出同向变动的关联。本文在最后由上述理论加数据模型给出了总结和适应性结论,并且对我国政府制定经济发展政策有着重大的指导意义。在确定资本结构时应当综合考虑自身情况及外部大环境的变化,确保资本结构调整的科学性、合理性和有效性,提升资本结构与外部环境发展变化相互间的契合水平。