企业兼并收购的经济效应研究——兼论中国企业并购的现状及发展

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随着中国经济的发展,中国的并购市场也不断的扩大.由于中国的兼并收购的历史比较短暂,而企业的兼并收购会对整个区域,甚至中国整个行业结构和格局产生巨大的影响,所以兼并收购一直广泛受到关注.在对兼并收购的研究中,大多数学者着重于对兼并收购的对经济发展的有利影响研究,也有些作者对兼并收购的不利影响做出了警示.该文力图将两者结合起来,用经济学的基本原理来阐述兼并收购对经济产生影响的原因和途径.企业并购是一种企业行为,有利于提高企业的竞争力,促进产业的效率提高,优化资源配置.同时当企业发展到一定规模,就有能力扩大研发队伍,增强研发能力,有利于企业的技术研发.企业并购会造成股价的上扬,通过财富效应,促进居民的消费,促进经济繁荣.该文在对并购有利经济发展的方面的探索主要通过以下三个核心问题:不同类型的企业并购是如何促进企业提高效率,优化资源配置的?企业并购后,对技术进步和经济增长将产生什么样的影响?企业并购会产生什么样的财富效应,及其对消费的影响是什么?企业并购是一个将市场组织内化为企业组织以提高效率的过程,这一生产层面上的效率意义却在不经意中达成了另一项使命--外部性的内化.对两家具有损害对方能力的企业来说,一体化的过程就是消除外部性的过程.然而,企业并购对于资源配置的影响却是双重的,一方面企业并购在一定条件下具有提高企业效率的作用;另一方面,企业并购可能导致垄断,垄断又可能导致社会福利损失,这就是并购对经济发展的不利影响.同时,中国的跨国并购也成为了一个新的潮流,无论是外资并购中国企业还是中国企业对外国企业的并购,对中国的国际收支不可避免地产生影响.这就要求中国政府具体问题具体分析,兴利除弊.最后我们不禁要思考,在中国的并购浪潮来临前政府该做些什么?与西方发达国家相比,中国的企业并购还刚刚起步,政府的支持在所难免.鉴于中国国有企业的具体特点,培育市场主体也是政府必须着手的工作.然而,政府要做的远不止这些.政府不能总是担任市场保姆的角色,因为时代在不断地进步.市场经济是社会化大生产发展到一定阶段的必然要求,转轨过程中的任何一项经济行为都将朝着市场化的方向发展,企业并购也不例外.显然,为并购主体创造一个有利于市场化发展的外部环境和制度保障是一个试图有所作为的政府最终的理性选择.
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