私募股权投资是金融领域的新兴行业,已经成为未上市企业的一种重要融资手段,是连接资本市场与实体经济的重要纽带。私募股权投资的具体运作环节包括募资、项目选择、后期投资管理与投资退出。其中,在私募股权投资整个过程中最关键的部分为投资退出这一环节。私募股权投资的退出方式主要包括IPO退出、并购、新三板退出、股权转让、股权回购、破产清算等。在退出方式的选择上,由于通过IPO退出能获得高额投资收益,往往是私募股权投资机构的首要选择,也是投资退出最理想的方式。但通过我国IPO上市具有较为严苛的条件,很多处于成长中的具有发展潜力的企业不能达到上市门槛,IPO上市前期准备工作及流程较为繁琐,且排队审核时间较长,目前我国资本市场容量也有限,IPO否决率不断攀升,企业上市愈发困难。另外,通过IPO上市后会受到资本市场股票价格波动的影响,且股份具有一定的锁定期无法及时转出,导致投资方获取高投资收益具有一定的不确定性。本文旨在对投资退出进行研究,采用的研究方法有比较分析法、图表分析法、案例分析法。首先,对于目前私募股权投资存在的几种不同退出方式,分别进行阐述和比较,其中,IPO退出因具有获取高额投资回报的特点一直被认为是最为理想的退出方式,但也具有其劣势,尤其受监管政策和资本市场环境影响较大。通过并购实现退出,虽然在投资收益上略逊于IPO退出,但在操作可行性、时间成本与机会成本上具有不可比拟的优势。与我国相比,私募股权投资市场发展较为成熟的发达国家的退出渠道更为丰富和多元化。结合我国近年私募股权投资退出实际情况与监管政策趋势,认为我国私募股权投资未来通过并购方式实现退出具有广阔的发展空间,同时,并购也有利于企业之间形成产业协同效应与资源整合。最后,对于我国私募股权投资市场的发展与退出机制的完善提出补充建议。