2017年10月党的十九大报告提出,要深化国有企业改革,发展混合所有制经济。为了有效优化和调整产业结构,我国出台相关政策鼓励企业通过相互持股组建具有全球竞争力的企业集团。如2015年9月中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》明确提出,要积极促进国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合。自上世纪九十年代,交叉持股就被一些学者认为是实现国有企业股权多元化最有效的方法,目前,交叉持股也正逐渐成为国有企业混合所有制改革的新路径,已经几乎渗透到我国的各个行业。公司间的交叉持股现象在我国出现相对较晚,亚洲金融危机之前,我国公司交叉持股几乎没有。随着经济全球化不断发展,国际上竞争愈演愈烈,公司单凭自身力量很难在激烈的竞争中立于不败之地,因此公司为了增强自身竞争力开始寻求合作,公司间交叉持股现象随之出现。1998年广发证券和辽宁成大相互持股成为我国第一个上市公司交叉持股案例,随后交叉持股现象日益出现在我国上市公司之间。上市公司交叉持股可以分散自身风险、防御不善意收购和获取市场份额。其中,分散自身风险和防御不善意收购是上市公司交叉持股的最初目的。此外,交叉持股企业的举债能力比非交叉持股企业要强,国有企业运作过程中可以利用交叉持股解决国有企业资金短缺问题,公司交叉持股可以改善财务绩效,提高经营利润,进而提高企业市场价值。上市公司通过交叉持股维系彼此之间生产、销售、技术更新、产品差异化等合作关系,达到联合协作的同时,垄断现象也开始浮出水面。公司之间通过交叉持股建立起的策略联盟具有一定的隐蔽性,如果形成垄断,将会破坏行业竞争秩序,阻碍行业发展。对交叉持股的处理逐渐成为一个重要的反托拉斯规制问题,受到学界和舆论的关注。策略性行为是新产业组织理论中的概念,策略性行为是指决策者决策时会考虑决策对对方的影响及对方的反应,策略性行为的研究方法主要是博弈论。根据策略性行为的概念,古诺竞争或伯川德竞争市场中企业的产量决策、价格决策、产品差异化投资决策等决策行为都可以称为企业的策略性行为。而交叉持股使得持股企业之间利益相关,必然对持股企业的产量决策、产品差异化决策、技术授权决策等策略性决策行为产生一定影响,基于博弈论模型来研究交叉持股对企业的策略性行为具有十分重要的理论和现实意义。本文基于完全信息同时博弈(策略型博弈)、不完全信息博弈(贝叶斯博弈)、完全信息展开型博弈(序贯博弈)以及重复博弈等博弈模型和产业组织理论研究工具,建立完全信息、信息非对称、重复竞争以及产品差异化下的交叉持股理论模型,基于同质产品和异质产品双寡头市场,分别在古诺产量竞争和伯川德价格竞争模式下,研究交叉持股对企业产量竞争、产品差异化投资、技术授权及企业合谋形成与维持等企业策略性行为的影响。本文研究结果为交叉持股实证研究提供了新的理论依据,也力求为国有企业改革以及企业提升自身竞争力等相关研究提供新的理论方法和思路。具体来讲,本文主要从四个方面研究交叉持股对企业策略性行为的影响:基于技术非对称研究交叉持股对企业产量竞争的影响,进一步的在信息非对称假设下研究交叉持股对技术非对称企业揭示信息动机的影响;研究混合寡头垄断企业通过投资差异化产品的动机,并将其扩展到交叉持股模型中,以分析交叉持股对企业产品差异化投资决策的影响;比较交叉持股技术授权和特许权收费技术授权在企业利润、产量竞争、社会福利、消费者剩余等方面的表现,为政策制定者如何引导、规制技术授权方式提供了理论依据;在重复博弈模型下分析交叉持股对差异化产品市场中企业合谋形成与维持的影响。全文共分为七章:第一章为绪论,主要介绍研究背景与问题提出,研究目标与研究方法,研究框架与主要结论以及主要创新与研究不足;第二章为文献综述,按照本文的主要研究问题,对企业交叉持股、产品差异化、混合寡头垄断、技术授权、信息非对称、重复博弈等问题梳理了已有文献的相关研究方法与结论,并进行适当的评述。第三章研究了交叉持股对技术非对称和信息非对称企业的竞争行为影响;第四章主要研究混合寡头垄断企业的内生产品差异化动机以及交叉持股对企业产品差异化投资动机的影响;第五章在古诺模型下比较了交叉持股技术授权和特许权收费技术授权;第六章基于重复博弈模型分析差异化产品市场中持续竞争交叉持股企业合谋问题;第七章为主要结论与研究展望,总结了本文的主要研究结论,并为后续研究提供指导和建议。纵观全文,本文主要得到如下结论:第一,企业之间交叉持股使得其利益相关,这一关联的确弱化了市场竞争,具体表现在,交叉持股使得高成本企业更容易退出市场竞争,从而低成本企业垄断市场,或者两企业均活跃在市场竞争中,但是行业总产量降低,市场集中。值得注意的是,技术对称企业交叉持股下,企业增加对其竞争对手企业持股将引起企业减少生产,竞争对手企业增加生产,而技术非对称企业交叉持股下,低成本企业对高成本企业增加持股,可能反而使得高成本企业减少生产甚至退出市场。此外,首次基于信息非对称假设研究企业交叉持股对信息揭示的影响,结果表明,信息非对称下,交叉持股仍然具有弱化市场竞争的效应,但是交叉持股改变了企业揭示其成本信息的动机,如果企业之间不存在交叉持股,总是高成本企业有动机隐藏成本信息而低成本企业有动机揭示其成本信息,而企业之间交叉持股可能会使得高成本企业和低成本企业均有动机揭示其成本信息,从而两企业在完全信息下进行古诺双寡头产量竞争。第二,比较交叉持股技术授权和特许权收费技术授权发现,交叉持股技术授权和特许权收费技术授权均可以提高技术拥有者利润,但是交叉持股技术授权方式下企业利润更高,也就是允许企业通过交叉持股对其他企业进行技术授权可以更好的激励企业创新。但是交叉持股技术授权减少了行业总产量,降低了消费者福利,而特许权收费技术授权增加了行业总产量,消费者福利提高,社会福利增加。因此,政策制定者应当对交叉持股技术授权进行适当的规制,通过限制创新企业对技术接受企业的持股比例,使得交叉持股技术授权发挥其更好激励企业技术创新活动这一优势的同时,不损害消费者福利甚至提高消费者剩余和社会福利。第三,在古诺竞争市场中,总是国有企业更有动机投资以差异化产品,而且混合双寡头垄断市场上的均衡产品差异度高于标准双寡头垄断市场上的均衡产品差异度。在伯川德竞争市场中,只有当投资非常有效时,国有企业才会承担起差异化产品的责任,否则私有企业投资或者没有企业投资。与古诺竞争市场相比,伯川德竞争市场中,企业更有可能通过投资参与产品差异化活动,因此伯川德竞争市场上大都为差异化产品竞争,较少观测到伯川德价格竞争市场上的同质产品竞争。此外,关于交叉持股对混合双寡头企业内生产品差异化动机影响的研究表明,交叉持股提高了私有企业做出产品差异化投资决策的可能性,具体表现在,古诺市场中,交叉持股比例的提高使得私有企业可能通过投资来差异化产品,伯川德市场中,交叉持股比例的提高使得私有企业更有动机投资对应的投资有效性参数范围扩大。第四,对于长期竞争的企业,交叉持股改变了企业的合谋动机以及合谋维持的难易程度。无交叉持股企业的合谋利润总是高于其竞争利润,而非对称交叉持股结构下企业的合谋利润可能小于竞争利润,从而没有动机合谋。对差异化产品市场中的古诺竞争企业分析发现,产品差异度越高,交叉持股企业合谋利润高于竞争利润的可能性越大,因此,可以说,产品差异化很可能有利于交叉持股企业达成合谋协议。如果市场需求是线性的,在对称的交叉持股结构中,交叉持股比例越高,支撑交叉持股企业合谋得以维系的折现因子越低,交叉持股企业合谋得以维持的概率越高。但是,本文研究发现,对于非对称的交叉持股结构,持股比例较高的企业进一步增加持股,支撑交叉持股企业合谋得以维系的折现因子提高,也就是交叉持股比例的增加可能使得企业合谋得以维持的概率降低,从而表明交叉持股对企业合谋的维持具有一定的抑制作用。本文创新点主要集中在以下几个方面:第一,本文发现了技术非对称下交叉持股对企业产量竞争影响显著不同于技术对称下交叉持股对企业产量竞争影响的一面。交叉持股对产量竞争的影响可能会超过了古诺产量竞争替代效应,由于交叉持股使得企业之间利益相关,不仅持股企业有动机减少生产,被持股企业也可能减少生产甚至退出市场,扩展了已有交叉持股对企业产量竞争影响的认识及结论。第二,首次在信息非对称假设下,基于贝叶斯博弈模型分析企业交叉持股行为。已有的交叉持股文献均基于完全信息假设下分析,而本文假设企业生产成本为私有信息,更加符合实际。在信息非对称假设下分析了交叉持股、信息非对称对企业产量竞争和信息揭示的影响,根据我们的了解,本文关于交叉持股对信息揭示影响的研究尚属首次。本文表明交叉持股可能改变企业揭示成本信息的动机,使得企业成本信息从私有信息变为公共信息,从而在完全信息下进行产量竞争。第三,在混合寡头垄断模型下分析有成本的产品差异化活动,引入投资以及投资有效性参数,度量企业投资的有效性以及投资对差异度的影响。在古诺产量竞争和伯川德竞争模式下分别分析了企业内生产品差异化问题,弥补了 Hotelling模型中产品差异化活动无成本的不足。比较了国有企业和私有企业产品差异化的不同动机,并将此模型扩展到交叉持股企业中,进一步研究了交叉持股对部分私有化的国有企业和私有企业产品差异化动机的影响。第四,首次基于非对称的交叉持股结构分析差异化产品市场中企业合谋问题。本文使用重复博弈模型,分析了非对称交叉持股和产品差异度对企业合谋的形成与维持的影响,表明非对称交叉持股比例的提高很可能提高了支撑企业合谋的折现因子,从而降低了企业合谋的可能性,也就是说,交叉持股可能抑制企业合谋。