项目融资实质是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款，其核心是归还贷款的资金来自于项目本身，而不是其他来源。与传统的倚重借款人的公司资信及综合债务偿还能力的融资方式不同，项目融资采取了有限追索或者无追索的方式，其融资风险分散，担保结构复杂;可获得较高的贷款比例。　　项目融资作为一种筹资手段，在国外已经具有相当的发展，近30年来已经发展成为一种为大型项目的建设开发筹集资金的卓有成效并且日趋成熟的手段。因为其具有的独特的风险分担、风险隔离、杠杆融资及财务待遇、税收减免方面的优势，使其在石油天然气等能源行业应用较为广泛。　　对于我国来说，20世纪80年代中期才开始引入项目融资，90年代后在一些基础设施项目筹资活动中得到了一定的应用。作为大型工程项目筹集建设资金的重要手段，项目融资的出现，对有效利用各种资金，改善我国基础设施建设，起到了不可忽视的作用，但由于项目融资涉及复杂的投资结构、筹资方式、风险控制措施的选用和法律结构复杂、影响因素众多等原因在我国起步较晚。目前尚处于探索阶段，其规范发展所需的客观条件尚不完备，与发达国家相比，我国项目融资的实际操作并不完善，风险管理水平落后。目前，项目融资在国内的运用范围局限于电力、公路等大型基础设施项目，其方式主要是外资以BOT等方式参与，其他融资方式如基金、信托、租赁、资产证券化等方式较少，内资参与程度也很低。　　我国目前的研究和实践中，着眼最多的是国内基础设施建设项目融资，模式单一。对于石油天然气行业项目融资特别是我国在其他国家的石油天然气行业项目融资来说，因为其受油气地质条件制约性强、投资金额巨大、投资风险比一般行业高、政治经济敏感度高、勘探开发科技含量高、投资回收期长等特殊性，现有的项目融资研究成果中往往涉及甚少。　　本文立足于分析石油天然气行业项目融资的风险，进而研究风险防范措施，当然同时也希望能为我国其它项目融资提供借鉴。全文共分五章:　　文章第一章回顾总结了国内外关于项目融资及风险管理的理论研究，分析了项目融资及其风险防范的实践情况以及理论研究的概况，明晰了本文研究的意义。　　第二章是第一章的深入。首先详细分析了项目融资特征、风险的特征、适合进行项目融资的条件。随后，逐一探讨了石油天然气行业的诸多特点以及该行业融资的特点，结合之前的分析，逻辑上确定了石油天然气行业项目融资的适用性。在前三节基本研究的基础上，第四节对石油天然气行业项目融资过程的主要环节（如:资金构成、资金渠道、项目融资的实施过程）进行了分析。本章为第三章的风险分析作了逻辑准备。　　第三章是论文的核心。首先，文章从资源风险、建设风险、营运风险、财务风险、政治风险、环保风险、法律风险、技术风险、自然风险等九个方面详细研究了石油天然气行业项目融资的风险源。之后，针对以上风险，分析了可以设计环环相扣的合同结构，通过签署一系列法律文件规避或防范风险;引入担保机制分散风险;与材料设备或服务的供应商签订长期的供货协议或服务协议化解原料风险;与石油和天然气的运输方和购买方签订长期的运输协议或销售协议防范流程风险;通过专业顾问参与项目融资、在项目融资结构中引入风险共担机制预防风险;进行原油的调期交易，优化利率结构及币种结构，加强财务风险的防范;购买政治风险保险和商业保险以转移相关风险;严格遵循环保标准，降低环境污染风险;发挥协同效应，进行科学评价，降低技术风险;建立能力较强的管理团队管理好风险等等深入研究了石油天然气项目融资的风险防范及控制。　　第四章是案例分析。文章结合中国石化集团下属子公司中安公司的一个项目融资案例具体分析了石油天然气行业项目融资风险。在该案例中，侧重于主要风险，如储量风险、建设和营运风险、财务风险、环境风险……都进行了详细分析，并一一探讨各项风险的规避和防范措施。　　第五章，针对完善石油天然气行业项目融资风险管理中出现的问题及不足提出了相关建议，提出需以国际化和全面风险管理的视角来不断完善项目融资的风险管理。