人口老龄化带来的支付压力使得传统的养老保险制度不堪重负,企业年金的出现在一定程度上分担了支付压力,成为退休收入的重要来源。我国企业年金采用缴费确定型的财务制度,在这种制度下,退休后待遇的领取取决于个人账户的积累规模和投资收益。因此,企业年金投资运营的效率变得至关重要。企业年金在我国产生于90年代初期,而正式步入投资运营阶段则是到了2004年左右。在委托代理理论和投资组合理论指导下,我国企业年金采用信托制的运营方式和坚持多元化投资策略,力求在稳定投资收益的同时最大化分散运营风险。经过十多年的发展,企业年金积累规模逐年上升,投资收益趋于平稳,投资方式日渐多元化,其中含权益类计划比例居高,这一定程度上源于企业年金积累的长期性与含权益类计划投资特征相匹配;在运营方面,参与机构越来越多,保险公司表现尤为突出,在受托人和投资管理人两项业务上,取得了领先地位,为提高企业年金投资运营效率做出重要贡献。在取得成绩的同时,企业年金投资运营依然存在一些问题。企业年金投资收益率虽然平稳,但与发达国家企业年金投资收益率和全国社保理事会投资收益率相比,还是处于较低水平;另外信托制的运营方式中存在着两重委托代理关系,无形中扩大了运营风险,尤其在信息披露不完整的情况下,易产生逆向选择风险和道德风险。我国企业年金投资运营起步时间晚,投资运营经验相对不足;在法律政策层面,也一直没有权威机构出台高位法律从根本上规范和引导企业年金的投资运营;在外部环境上,资本市场不成熟也是导致企业年金投资运营没有高效运转的原因。提高企业年金投资运营效率,实现企业年金基金的保值增值是企业年金制度下一步发展的重点。本文以相关政策、文献和人社部等部门发布的最新数据为基础,在对企业年金投资运营现状和问题分析后,针对投资策略,监管模式等方面提出了一些建议。希望在下一个十年中,企业年金投资运营能够高效运转,为缓解基本养老保险的支付压力做出应有的贡献。