经济的高速发展必然伴随着各种设施建设的不断增加,煤炭和钢铁作为重要的基础物资和原材料有着特殊的战略地位。随着贸易国际化和经济全球化的不断推进,我国煤炭和钢铁市场的金融化程度也正在逐步增强。中国在焦煤、焦炭和螺纹钢三类核心产品上,在市场上既是世界上最大的供应方和需求方之在贸易上也是世界上最大的进口方及出口方之一。随着市场化改革的不断深入,市场供需关系的调整、国家宏观调控、经济全球化的持续推进等因素的重大影响,我国焦煤、焦炭和螺纹钢现货市场价格经常发生较大幅度的波动。因为我国金融市场相对落后,缺乏相应的避险工具,从而在现货价格不断震荡起伏的情形下,国内涉及相关产业的部门和企业均承受了较高的风险。我国期货行业相较于国外发达国家,虽然起步较晚,但是近年来却进入一轮高速发展的时代。我国期货市场的高速发展主要有以下三个方向：一、期货交易品种不断增加,服务实体经济的功能在增强。我国期货品种从最初单一农产品期货,到如今郑州、上海和大连商品期货交易所上市了多行业多品类的期货品种,分别涵盖了农产品期货,金属期货,能源化工期货等多个行业领域；新期货品种的上市速度在不断缩短。2008年到2012年我国期货市场总共才新上市了13个期货品种,但仅仅2013年一年内,三家商品交易所相继上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板共计八个商品期货品种。三是期货品种间的相互关联性在不断上升,逐渐能够覆盖密切相关的实体经济领域。随着焦煤期货的推出,结合之前推出的螺纹钢期货与焦炭期货,使得煤、焦、钢产业链中的三种核心现货商品都有了与之相对应的期货品种,即在我国的期货市场,构建了煤、焦、钢产业链的期货链条。这一期货链条在全球范围内是首创,具有开拓意义。通过研究国外期货市场的成功运营发展,要想充分发挥期货市场所具备的规避风险和套期保值等作用,我们必须建立和完善成熟和有效的商品期货市场。虽然我国基于煤、焦、钢产业链的期货品种产业链在推出的两年多来表现不俗,在国际上的价格影响力与日俱增,但这种基于现货产业链而构建的期货产业链的市场效率仍然可能存在问题,对这类期货市场效率问题有着重要的研究价值。本文首先介绍了市场效率问题的基本理论以及我国煤、焦、钢产业的现货及期货市场发展概况,然后通过采用STR模型,对焦煤期货、焦炭期货和螺纹钢期货进行价格联动性的研究,并对其产生的非线性影响进行分析和解释。最后根据实证分析的结论,对基于煤、焦、钢期货产业链的投资提出建设性意见、为我国期货主管部门及相关监管单位进一步发展和规范期货市场提供指导意见。此外,通过验证煤、焦、钢期货产业链所体现出的较高的市场效率,来为我国期货市场构建其他重要行业特有的期货产业链提供借鉴意义。