私募股权投资是指以非上市企业股权投资为主要投资标的的一种投资模式。我国的私募股权投资起源于上世纪80年代,经历了 30多年的发展,私募股权投资市场投资规模截止2017年已经超过1.2万亿元。私募股权投资的发展为我国的中小企业的融资困境开辟了一条出路,数据显示2017年我国境内外上市企业中,超过半数的企业具有私募股权投资背景。并且2004年以及2009年我国中小板和创业板的设立为私募股权投资提供了优质的退出平台,2017年中国股权投资基金退出案例中IPO退出案例数量占比达到31.4%。国内外文献广泛认同私募股权投资的“筛选与监督假说”和“认证假说”,这两个假说认为私募股权投资能够改善企业资本结构、提高企业管理水平、促进企业间资源整合,有利于企业的业绩提高。本文以2009-2015年创业板上市的制造业企业为研究样本,以样本企业上市当年与上市第二年的多项财务指标为研究对象,应用因子分析法,从众多互相关联的企业业绩评价指标中提取出少数几个主要能力因子,构造出一套以盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等四个方面为评价维度,涉及13个财务指标的用于评价创业板上市企业业绩表现的综合指标。然后以该综合指标为因变量,通过多元回归分析,研究私募股权投资机构是否参与,参与机构数量和参与机构持股比例,参与机构是否参与公司管理对于企业综合绩效的影响。研究结果表明,私募股权投资参与与否对创业板上市企业的经营绩效并没有显著影响;私募股权投资机构数量对创业板上市企业经营绩效也没有显著影响,但私募股权投资机构持股比例高低对创业板上市企业的经营绩效有显著的负面影响;私募股权投资机构参与企业的经营管理会对创业板上市企业的经营绩效产生显著的负面影响。由于私募股权投资的逆向选择效应,以及部分私募股权投资注重短期效益,导致在我国创业板市场中,“筛选与监督假说”、“认证假说”以及其他功能并没有发挥出作用。因此我国应完善私募股权投资政策法规,引导私募股权投资健康持续发展;注重培养私募股权投资人才,增强私募股权投资机构专业能力;监管与疏通退出渠道并行,让优质标的投资者畅行。