外部审计作为公司外部治理的重要手段,能够降低信息不对称,能提高财务报表可信度。注册会计师通过勤勉工作,依据充分的审计证据,对上市公司是否在所有重大方面公允反映财务状况和经营成果发表专业意见。注册会计师在审计活动中有能力发现控股股东的掏空行为。注册会计师的意见被市场所信赖,能够影响投资者对上市公司的判断。然而,近年来,接连爆发的康得新案、康美药业案动摇了投资者对外部审计制度的信心。外部审计机构连续数年的审计工作未能发现上市公司控股股东巨额资金占用行为,引发了投资者对外部审计制度有效性的质疑。在此背景下,剖析代表性案例,研究审计抑制机制失效的原因具有较强的现实意义。本文首先界定了控股股东和掏空的定义,从理论层面推导外部审计对控股股东掏空行为的抑制机制,对国内外相关研究进行总结分析。本文认为,高审计质量是发挥抑制效应的基础,审计失败则无法发挥抑制效应。本文继而从审计师独立性、审计师执业活动和外部审计环境分析导致审计失败的原因,最终提出结论和建议。本文认为,低审计质量无法发挥审计对掏空的抑制效应。现行审计委托机制可能产生审计委托代理冲突,对审计师独立性产生不利影响,降低审计监督效应。事务所质控复核部门权责失衡,质控复核机制难以显著提升审计质量。提高审计质量需要改善审计外部环境。根据以上结论,本文从增强审计师独立性,强化审计师责任,改善外部审计环境三个方面提出政策建议。本文建议改革审计委托制度,探索实施第三方付费指,实施审计机构强制轮换制度;强化签字注册会计师责任,将质控复核注册会计师纳入行政惩戒范围;强化金融机构积极识别义务,推进金融机构函证数字化集中化改革,将提供不实函证信息行为纳入信用惩戒机制。