随着我国改革开放事业不断深入发展,市场化进程不断推进,世界经济一体化的趋势越来越明显,FDI一直在持续大量流入我国。FDI的进入对促进我国经济增长、产业结构升级、技术进步、人力资源的开发以及管理水平的提升都起到了重要作用。但是不可否认,随着FDI的不断流入,给我国经济带来的负面影响也逐渐受到关注。FDI会对东道国国内投资产生挤入挤出效应,这一课题一直以来都是学术界关注的热点,国内外许多学者都对这一问题进行过研究,但是研究的结论却存在较大差异。我国正处在经济结构的转型期,市场化脚步不断加快,但是大多数学者在研究FDI对我国国内投资的影响时都忽视了两个重要的问题。第一,市场环境(制度)因素对FDI与国内投资之间关系的影响；第二,没有将国内投资进一步区分国有投资和私人投资来研究。本文以市场化进程为视角研究了宏观制度因素对泛珠三角区域FDI与国内私人投资之间关系的影响。首先,阐述了本文的研究背景,并对已有的相关文献进行了总结,得到了本文的研究目的和意义,并在此基础上提出了本文的两大研究假设。其次,重点分析了FDI对我国私人投资挤入挤出效应的理论机制。最后,运用泛珠三角区域1995—2012年数据,建立面板数据模型和状态空间模型,以FDI和FDI与市场化的交互项为两个核心解释变量,实证检验了在我国市场化进程中FDI对我国私人投资的影响。研究结果显示：第一,在我国目前经济转型的背景下,市场化程度的提高会促进FDI对国内私人投资的挤入效应。第二,随着市场化程度的不断提高,FDI对国内私人挤入效应的边际效率是递减的。