我国资本市场在历经数十年的发展后,拥有了越来越多元化的上市制度,反向并购作为其中一种上市方式,也愈发得到资本市场的关注。相比于IPO而言,反向并购门槛限制较少、审核较宽松、上市时间较短、上市成本较低、上市成功率较高,因而越来越受到追捧,虽然上市新规对反向并购做了更严格的限制,但是仍然成为了众多企业进入资本市场的一项选择。对于互联网行业而言,其融资需求高但是盈利存在滞后性的特点,使得很多企业无法满足IPO的要求,并且一部分就会选择境外上市,但是境外上市存在着法律、文化、经营环境以及价值低估等方面的问题,于是众多企业会选择私有化退市,然后反向并购回归国内市场。但是回归后的企业绩效水平是否得到提升,企业是否得到了更好的发展还有待研究。因此,本文针对此背景,以奇虎360反向并购江南嘉捷为案例,进行案例分析,对反向并购回归国内市场的绩效做一个评价,从而对其他想要上市的互联网企业提供参考和借鉴。本文基于协同效应理论、代理理论、价值低估理论,以奇虎360反向并购回归A股为研究对象,研究奇虎360反向并购的深层动因及其潜在风险,从公司盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力及股票市场表现等角度,横纵向分析其反向并购回归A股的财务绩效,从网站流量指标、用户指标以及外部评价等指标横向对比分析其反向并购后的非财务绩效。最终从企业整体评估反向并购后绩效是否得到优化。通过研究分析,本文最终得出以下结论:反向并购后360的短期绩效得到了明显提升,其盈利能力及经营状况都得到了改善,并且股价及市值在短期内也迅速攀升,但是长期效应不太明显。因此,本文认为对于互联网行业而言,反向购是一个好的上市选择,能够短期内迅速提升企业绩效,改善企业的发展状况,为企业赢得更广阔的发展空间。与此同时,企业要善于把握反向并购的契机,整合资源,提升经营效率,抢占市场,优化资本结构,从而才能获得更加长久的发展。但是360反向并购的成功,与其壳公司的选择、反向并购方案的设计、风险的管控以及并购时间的选取都息息相关,因此,其他的互联网企业在进行反向并购时,也需要综合考量这些因素,科学设计并购方案,从而增加上市成功的可能。除此之外,对于制度的设计者而言,也需要反思针对360等发展潜力巨大但目前无法达到上市盈利需求的企业,该如何优化上市审核制度,以完善我国资本市场的体系建设,提高资源的配置效率。