融资融券作为一项成熟市场中重要的交易制度,它的引入打破我国所存在的卖空约束,有助提高股票的定价效率。在引入之初就受到了各方学者的极大关注。如今,融资融券已经成为中国证券市场的重要组成部分,但是融资融券对于我国证券市场股票定价效率的影响却仍存争议。与此同时,与主板市场相比,在创业板上市的股票呈现股价畸高,风险较大的鲜明特征。因此,研究创业板在开放融资融券后股票定价效率的变化,对于分析融资融券业务对我国股票定价效率的影响具有积极作用。本文以我国创业板融资融券标的为研究对象,使用非平衡数据面板模型,从股票的估值和股票的信息反应速度两个角度探讨了融资融券对于定价效率的影响。基于以上两个方面的实证结果,本文得出以下结论:首先,尽管不能证明股价超额收益是卖空约束与异质信念共同作用的结果,但实施融资融券业务以后,创业板股票超额收益率有一定程度的下降;其次,在实施融资融券业务以后,创业板股票的信息反应速度有所提升,利空消息下信息反应速度的提升更为明显;除开以上两条结论,在稳健性检验的过程中,本文还发现开展融资融券业务后,在牛市中定价效率的提升更加明显。综上所述,本文认为融资融券业务有助于提高我国创业板股票的定价效率。