2006年以来,随着我国《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》的相继出台,标志着我国资本市场进行定向增发行为的合法化。在随后的12年中,关于定向增发的法律法规不断完善,定向增发现象如雨后春笋般涌入我国A股市场。我国研究者对于定向增发的探讨多集中于定向增发过程中的利益输送、定向增发动机等几个问题,对于与实体经济有着密切联系的项目融资类型定向增发对公司业绩影响的研究较少,因此本文的研究具有理论与现实意义。本文采取规范研究与案例研究相结合的方法。首先,通过理论分析和文献综述的方法研究项目型定向增发对公司业绩的影响。然后从公司历史,定增动机详细介绍阳光照明2012年度项目型定向增发案例。接着运用因子分析法得到业绩总得分比较定向增发前后及项目建设完成前后的得分情况。最后讨论了项目型定向增发影响公司业绩的原因。通过研究得出以下结论:一、阳关照明在行业发展前景广阔的背景下,通过成功实施项目融资型定向增发完成了LED产品产业化项目,完善产业链竞争战略,促进技术领先战略,保障公司业绩稳步提升。二、项目融资型定向增发涉及的项目,有利于改变公司原有的业务结构,促进技术领先与产业链完善的,从长远来考虑,必将对公司业绩具有提升作用。最后,本文提出变更募集资金使用用途的做法是不可取的,并提出三点政策建议,分别是:加强对募集资金使用的监督、制定符合市场需求的项目方案、发展新的融资方式。