自2009年10月起,创业板逐步发展壮大,至今共有355家上市公司。其中,截至2012年,共有84家公司推出股权激励计划。起源于美国辉瑞公司的股权激励在世界范围内被广泛应用,但无论是理论研究还是实践都没有对股权激励的效果得出一致的结论。本文对创业板上市公司股权激励和公司成长性关系进行实证研究,旨在厘清现阶段创业板上市公司激励效果,对政府进一步完善制度建设,公司进一步规划更具效率的激励方案提供参考。本文首先总结了国内外有关公司成长性和股权激励与成长性关系的研究,了解主要研究方法和研究成果。之后,本文对股票期权、限制性股票、虚拟股票等主要股权激励方式进行了阐述,并从激励方式、激励比例和行业分布情况详细分析现阶段创业板上市公司股权激励情况。通过理论分析,介绍与本文研究相关的委托代理理论、人力资本理论、技术创新理论和企业成长理论,找到企业成长性和股权激励的联系,并据此提出研究假设。创业板上市公司多为高科技企业,对它们而言,成长性不仅仅体现在盈利、规模等的增长,也体现在其创新能力的提升。本文选取了来自盈利能力、营运能力、创新能力、发展能力等六方面的指标衡量成长性,并用主成分分析法得出每个样本公司的成长性得分。本文的研究样本是2012年创业板中公布股权激励计划(剔除已取消激励计划者)且数据齐全的56家上市公司。在实证研究部分,首先综合考虑公司规模、资产负债率、行业等影响公司成长性的指标,从创业板一选择了相应对比公司,运用独立样本T检验,发现公司成长性表现并未显著影响上市公司对股权激励的取舍。接下来,本文选取了反映股权激励长期效果的高级管理人员平均持股比例和管理层持股比例为自变量,设定模型,研究对因变量成长性的影响,回归分析发现创业板上市公司股权激励和成长性呈线性正相关关系。回归结果显示,管理层持股比例和公司成长性线性相关,高级管理人员平均持股比例和公司成长性线性相关,本文认为创业板上市公司开市短,对股权激励的应用还不成熟、股权激励比例偏低、股权激励方式单一、近年来我国经济增速放缓以及股市动荡等原因都可能影响着股权激励实际效果的研究,建议在创业板上市公司股权激励数据更为翔实的时候,继续改进研究方法,对股权激励和成长性进行更科学的研究。最后,本文认为政府层面应进一步完善法律法规,为公司实施股权激励护航,上市公司应根据实际情况,科学设计对公司成长性、绩效等的客观评价体系,制定更为有效的股权激励方式,鼓励公司管理者治理好公司。