2006年股权分置改革以来,定向增发逐渐得到国内上市公司的认可甚至追捧,如今,定向增发已经成为上市公司再融资的一种非常重要的手段。从2007年到2016年,十年间,上市公司定向增发的融资规模已经增长了近六倍。回顾近年来关于定向增发的文献,笔者发现,不同的学者对定向增发的利益输送问题也有不同的看法和研究。定向增发作为重要的再融资手段,增发过程中存在的问题,直接影响着上市公司以及各方投资者的切身利益,进而影响着整个经济市场的运行质量。因此,笔者通过对相关理论的梳理,结合DB公司三次定向增发的案例,对DB公司定向增发过程中的问题进行了探讨。本文的第一部分为导论,主要是说明本文的写作意图,阐述本文的研究思路。本章通过整理国内外研究现状与评述,梳理了国内外学者对定向增发相关问题的研究成果。在梳理中,笔者又将相关学者研究分为两个部分,即与定向增发相关的利益输送问题以及定向增发的绩效研究。第二章是定向增发的特点和基本理论,这一部分介绍了定向增发相关的概念界定,包括定向增发的内涵和特点,定向增发的分类、不同类型定向增发后企业业绩的变化情况,以及利益输送的界定。本章还对定向增发中的利益输送相关理论进行了分析,并总结了利益输送的常见途径。第三章是对DB公司定向增发的情况概述。这一部分介绍了 DB公司的基本情况,以及其三次定向增发的背景和过程,并对三次增发后的财务效应进行了分析。第四章是DB公司定向增发存在的问题及其成因分析。本章以第三章的信息为依据,详细介绍了笔者发现的DB公司定向增发中存在的利益输送的问题和其他问题,并对其成因进行了分析。作为本文的尾声,第五章是结论与建议。这一部分对全文进行总结,总结前文的研究成果,并针对发现的问题,提出相应的对策与建议。最后,指出本文的研究遗憾,并对未来的研究提出展望。