国民日益增长的精神文化需求以及文化产业的特殊性,决定了文化产业将会是国民经济的新动力。影视行业作为文化产业的一个重要细分行业,在收入推动、技术跨越、内容更新、渠道扩展的文化消费需求增长的背景下,影视行业也迎来了蓬勃的发展。影视企业也越来越受到投资者的关注。对影视企业进行投资价值分析成为了必然之势。2013年,华谊提出了 “去电影化”的概念,认为华谊不能只做电影,而是需要执行新的IP战略,进一步完善以影视娱乐为支撑的原创IP驱动互联网娱乐和品牌授权娱乐的全娱乐性产业链。但是,华谊兄弟作为影视企业的重要一员,在执行新的IP战略的同时,似乎没有跟上行业快速发展的脚步,引起了投资者的关注。本文主要从两个方面,对华谊兄弟的投资价值进行研究。一方面,以定性的宏观行业分析作为基础,以盈利为核心,通过对盈利能力、增长性、稳定性、现金保障能力四个方面财务指标的构建以及考虑影视企业内部要素对盈利质量的影响,从而建立符合影视行业上市公司特征的盈利质量评价体系,然后对华谊兄弟的盈利质量进行具体分析,从而分析华谊兄弟的投资价值。另一方面,从价值创造的角度出发,将杜邦分析体系以及预测期期末市净率引入剩余收益模型,将客观的会计信息与企业价值评估相结合,对华谊兄弟进行内在价值评估,并且结合对华谊总市值以及股票走势的分析,检验该模型的解释能力,从定量上对华谊兄弟的投资价值做出解释。结果表明,该模型对企业内在价值的解释能力较强,经过分析发现华谊兄弟2015年末存在企业价值被高估的现象,可在2016年股价走势持续下降中体现出来,并且根据对华谊的盈利质量分析,其IP战略执行的效果不佳,仍然停留在概念层面,不利于公司的长期发展。所以就目前的情况来看,笔者认为华谊兄弟不具有投资价值。