实施高水平双向开放不仅是构建我国经济新发展格局的必然要求,也是中国资本市场逐步走向成熟的必由之路。近年来,中国资本市场的大门正在逐步打开,“沪港通”交易机制是我国资本市场开放的关键环节。“沪港通”交易机制的推行标志着资本市场的开放由单向转为双向。沪港通机制促进了A股市场与港股市场双向联通,不仅有助于企业“走出去”,学习国外企业先进的公司治理理念,且减缓信息不对称,促进国际资本流通,提高实体企业投融资效率。上市企业在资本市场的服务实体经济中占据了很大的比例,发挥着至关重要的作用,是实体经济的基础。因此,本文以上市公司为研究对象,研究企业价值在沪港通交易制度设立前后的变化,力图反映资本市场开放对上市企业价值的影响及内在机理。本文在资本市场开放的大背景下,首先分析了资本市场开放的演变及金融市场的发展现状,其次,文章对相关理论展开了详细的论述,重点从公司治理、信息环境等角度阐释了资本市场开放对企业价值的影响机制,并提出了本文的假设。最后,依托“沪港通”这一外部政策,利用2009-2021年A股上市公司各项指标相关数据,构建双重差分模型,运用回归分析方法来深入研究资本市场开放对企业价值的影响,利用分组回归的方法,深入研究了沪港通对企业价值的影响的内在机理,从企业产权性质角度,探究沪港通对企业价值影响的异质性;最后,采用平行趋势检验等方法来检验研究结果的可靠性。研究结果表明,第一,沪港通政策机制可以使沪港通标的企业价值提升,第二,沪港通交易制度通过改善公司治理,减缓信息不对称来提升企业价值。第三,与国有企业相比,沪港通机制对非国有企业价值的积极影响更显著。本文的创新点主要在:第一,研究视角。大多数研究都是探讨企业内部因素对企业价值的影响,本文将从资本市场开放沪港通政策实施这一外部因素,探讨资本市场开放与企业价值的关系,有助于理解外部因素对企业价值的影响作用。第二,研究方法。本文从公司治理和企业信息环境两个方面,运用分组检验方法来探究资本市场开放对企业价值影响的作用机理。