金融发展对高技术产业出口复杂度的影响分析

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2015年,我国高技术产业增加值的增长率超过10%,是整个工业产业增长速度的2倍。同年,我国政府部署实施“中国制造2025"计划,致力于实现制造业转型升级。随着以高端制造为代表的高技术产业的快速发展,高技术产业出口的研究也越来越多。高技术产业属于高外部融资依赖行业,对金融中介有着特殊的需求。但是现有研究很少注意到,我国相对滞后的金融发展水平已经成为制约高技术产业出口发展的重要因素之一已有文献多以贸易出口额为因变量对高技术产业做出口分析,然而贸易出口额并不能准确代表贸易出口竞争力。本文选择了高技术产业出口复杂度指标来衡量高技术品出口竞争力。首先根据Hausmann (2005)等定义的出口复杂度测度方法,测算出我国各个省份2000—2014年高技术产业的出口复杂度。结果发现,从全国来看,高技术产业出口复杂度均值从2000年到2014年逐步提升;从区域来看,各地区高技术产业出口复杂度差距较大,东部地区高技术产业出口复杂度最高。与此同时,本文一方面基于金融功能理论,研究金融发展对高技术产业出口复杂度的直接影响;另一方面,根据Alfaro (2003)研究理论,建立外商直接投资技术外溢、技术创新和人力资本积累三个渠道研究金融发展间接影响高技术产业复杂度提升效应。在上述分析框架基础上,就金融发展的四个维度(信贷市场规模、信贷市场效率、股票市场规模、股票市场效率)从全国和跨区域两个层面进行了实证分析。研究表明:金融发展作为一种要素禀赋,是影响高技术产业出口复杂度的重要因素。直接效应来看,股票市场融资对高技术产业出口复杂度提升的作用明显,信贷市场融资作用不明显,这说明高科技产业发展更需要直接融资。间接效应来看,金融发展主要是通过人力资本积累渠道和技术创新渠道对高技术产业出口复杂度提升起作用的。由于各地区经济金融发展不平衡,高技术产业生产过程中的不确定性不同,因此金融发展对中国不同区域的高技术产业出口复杂度提升效应存在着明显的差异。金融规模和金融效率指标对东部和西部地区高技术产业出口复杂度影响显著,并且金融发展效率指标比金融发展规模指标的提升效应更显著。中部地区金融发展四个指标全部不显著。基于上述分析结果,本文建议要促进资本市场健康发展;注重金融效率提高;合理规划东中西不同地区的金融资源分布。
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