【摘 要】
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VaR方法在一定程度上克服了传统金融风险管理的缺陷,目前在欧美许多金融机构的内部风险管理、监管信息披露、业绩评估等方面获得重要应用,在一定程度上成为国际风险管理的行
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VaR方法在一定程度上克服了传统金融风险管理的缺陷,目前在欧美许多金融机构的内部风险管理、监管信息披露、业绩评估等方面获得重要应用,在一定程度上成为国际风险管理的行业标准。本文首先探讨了各种波动率估计方法的利弊;对于VaR的理论体系做了较为完整的介绍;对三种主流VaR计算方法(历史模拟法、蒙特卡罗法、德尔塔—正态方法)进行了全面的比较分析;介绍了VaR的最新发展;初步探讨了VaR方法的补充——压力测试。本文特别注重VaR在我国金融机构风险管理中的应用,主要创新之处在于:对于三种VaR方法的介绍,均附以组合实证。不同于以往文章中以单一股票或单一指数为分析对象,本文采用真实组合数据,充分考虑相关性,更加贴合实际应用。VaR方法是市场风险管理的重要方法,但其仍存在弊端,需要补充。本文实证部分在计算VaR值的同时,综合分析了组合的概况、风险收益指标、并进行相关压力测试。体现了风险管理的全面性与综合性,反映了当前我国金融机构风险管理的基本方法。
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