由于资本市场的不完善、法制体系的不成熟以及我国先天的制度环境因素,企业建立政治关联开展“寻租活动”成为普遍现象。目前我国依然是由政府主导市场的资源配置格局,企业雇佣具有政治背景的高管将带来可观的社会资本,有助于企业打破行业壁垒,获取融资便利和税收优惠等。近年来国内外涉及银行业的重大金融风波频发,银行业受到严重折损,这让社会各界进一步思忖债权人规避违约风险的具体途径。盈余稳健性能够减少因信息不对称导致的道德风险问题,从而债权人对企业的盈余稳健性产生了需求。然而,政治关联逐渐成为了会计信息机制和资源配置功能的某种替代,扮演着“掠夺之手”的角色,将可能给会计信息质量带来不利影响。因此,研究政治关联、债务约束与盈余稳健性三者间的具体关系对提升企业会计信息质量和保护债权人利益都具有重要的现实意义。本文以我国A股上市公司2011-2014年的数据,基于信息不对称理论、委托代理理论、声誉理论、不完全契约理论和债权人治理理论开展实证研究。文章选取了政治关联的代理指标,归纳出债务约束的四个维度:债务规模、债务期限、债务成本和债务冲突并选取了恰当的替代变量。采用Khan and Watts提出的C-SCORE年度稳健性指数模型计量企业的盈余稳健性,构建模型实证检验了政治关联、债务约束与盈余稳健性三者之间的作用机理,结果证明:(1)企业建立政治关联,获取了优势资源的同时缓解了包括股东和债权人在内的各方对企业的监管力度,降低了企业盈余稳健性;(2)当企业的债务规模越大、债务期限越短、债务成本越高、债务冲突越大,债权人的债务约束越强,治理作用能够得到有效发挥,企业盈余稳健性水平越高;(3)存在政治关联的企业,其债务约束对盈余稳健性的治理作用在四个维度上都有所减弱,并且证明了政治关联会削弱债务约束对企业盈余稳健性的治理作用。最后,依据文章的理论分析和实证结论从三方面提出提高会计信息质量的政策建议:第一,有效发挥债权人治理作用,合理设计债务契约、持续发挥监督职能;第二,强化公司治理,建立科学的高管任用及考核制度、健全债权人治理机制;第三,深化经济体制改革。