自1997年《证券投资基金管理暂行办法》颁布以来,以证券投资基金为代表的我国机构投资者正逐渐成为中国资本市场的主导力量,对股票市场和整个金融体系的发展产生了深远的影响。随着基金实力的增强,对其行为的各种研究就不断涌现,羊群行为便是其中之一。证券投资基金羊群行为是国外成熟证券市场上经常探讨的一个问题,也是研究机构投资者对市场效率、稳定性影响的重要方面。对基金羊群行为的研究可以让我们更好地了解常以价值投资自居的基金经理的真实交易行为,看其在投资过程中是否能坚持自己的理念,对市场起到“稳定器”的作用。同时也能让我们从一个侧面了解基金的发展状况,引导它们更加健康地发展。　　 本文在详细介绍羊群行为相关的各种理论、模型的基础上,利用2002年至2007年6月基金半年报、年报持股明细数据,对我国证券投资基金的羊群行为及其市场影响进行了深入分析。研究发现:我国证券投资基金的整体羊群行为度为9.28％,比西方发达国家市场基金的羊群行为严重,并且它们存在“低买高卖”的负反馈交易现象；基金羊群买入倾向强烈的股票组合当期走势一般都优于指数,相反基金羊群卖出倾向强的股票组合走势一般都弱于指数；我国证券投资基金的羊群行为对股票市场起推波助澜的作用,而没有发挥作为机构投资者对市场起稳定作用的一面。本文的研究丰富了证券投资基金羊群行为研究的实证方法,为了解我国证券投资基金的羊群行为及其市场影响提供了更充足的实证支持。对投资者加深对基金的了解和基金自身的完善都具有一定的理论和现实意义。