随着改革开放的不断深化,旅游业已成为当今世界发展势头最为强劲的产业。据国家旅游局公布的数据显示,2012年全年我国实现旅游业总收入2.59万亿元人民币,比上年增长15.2%。作为崛起的支柱产业,旅游业日益成为理论界研究关注的重点。而作为旅游行业“领头羊”的旅游上市公司,更是研究的重中之重。企业价值的增加从根本上取决于企业的投资决策和投资效率,投资行为是否有效直接关系到企业价值能否最大化。在旅游业由粗放型向集约型发展的关键时期,旅游上市公司提高自身投资效率已变得十分迫切。因此,研究我国旅游上市公司投资效率具有非常重要的现实意义。文章首先对投资效率测算方法和投资效率影响因素相关理论进行综述,其次运用Malmquist指数模型对我国15家旅游上市公司2008-2012年的动态投资效率进行测算,且构建投资效率影响因素模型对相关因素进行实证检验。通过模型的相关分析和回归检验表明：我国15家旅游上市公司5年间投资效率整体是增长的,但两级分化严重；成长能力是影响旅游上市公司投资效率的主要原因；资产负债率与投资效率存在正相关关系；公司规模与投资效率负相关；第一大股东持股比例与投资效率负相关,但并不显著；自由现金流与投资效率正相关,但不显著。最后,根据上述实证结果,提出我国旅游上市公司投资效率的优化策略,进而促进我国旅游上市公司持续健康的发展。