近年来,随着中国经济的持续发展和供给侧改革的不断深化,在工业转型升级和经济结构调整的关键阶段,一些企业为了发展寻求更广阔的空间,一些传统企业想要存活下去就不得不另谋出路,而并购是实现产业升级和优化资源配置的重要手段,受到很多企业欢迎。当前,企业并购在行业领域,并购金额和范围上呈现出逐步发展的趋势。然而,失败的并购案例也随之越来越多,这不仅损害了股东、投资者及企业职工的利益,也阻碍了我国经济的健康发展。造成并购失败的原因有很多,交易定价就是重要因素之一,因此,并购定价也受到很多学者的青睐。并购双方会在目标企业的资产评估的基础上考虑诸多因素进行定价,而目标企业的历史收益和账面价值作为财务会计信息的重要衡量指标,可以帮助企业分析过去的业绩,推导未来,这也使得资产的历史成本或账面价值成为了至关重要的参考标准。同时,在并购定价过程中,由于主并企业不同的战略目的、资产评估方式差异以及管理层过度自信会对目标企业的历史收益和账面价值的参考作用产生影响,从而最终影响并购定价。鉴于此,本文从不同角度探究并购定价与目标企业财务会计信息中账面价值和历史收益的关联性,从而对并购定价有更全面的了解,这对于提高并购交易成功率、调节资源配置、促进企业实现转型升级及实现供给侧结构性改革目标具有重要的理论和现实意义。在梳理和总结了并购定价、财务会计信息估值作用以及企业价值评估等文献后,本文分别从主并企业发展战略、目标企业的资产评估方式及主并企业的管理者过度自信的角度,讨论并购定价与目标企业财务会计信息中账面价值和历史收益之间的关系,并以2009-2019年中国A股上市公司实施并购目标企业是目标企业100%股权的并购事件为研究对象进行实证检验。本文的研究发现:(1)主并企业如果采取多元化战略,那么进行并购定价时,更多关注目标企业的账面价值即多元化并购会显著增强并购定价与账面价值的正相关关系;(2)在非多元化并购中,即若主并企业实行横向并购或垂直战略并购,则两者之间的并购定价无显著差异。在横向或垂直并购中,主并企业为发挥更大协同效应均较关注目标企业各种隐形资产,如产品口碑、供应商、客户资源、市场占有技术资格和管理经验等企业价值;(3)采用资产基础法对目标企业的企业价值进行评估,则并购定价与目标企业的账面价值呈正相关关系,而使用收益法进行企业价值估值,则并购定价与目标企业的历史收益呈正相关关系;(4)主并企业管理者过度自信,会产生更高定价,且溢价部分与账面价值显著正相关。